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  3. 甲公司本年年末长期资本账面价值为3000万元，其中，借款年利率为10％的长期借款600万元，占20％；长期债券1500万元，占50％，年利率为12％；普通股(50万股)900万元，占30％，发行普通股每股市价为30元(平价)，预计下期股利为3元，预计股利每

甲公司本年年末长期资本账面价值为3000万元，其中，借款年利率为10％的长期借款600万元，占20％；长期债券1500万元，占50％，年利率为12％；普通股(50万股)900万元，占30％，发行普通股每股市价为30元(平价)，预计下期股利为3元，预计股利每

admin2016-11-11  37
问题 甲公司本年年末长期资本账面价值为3000万元，其中，借款年利率为10％的长期借款600万元，占20％；长期债券1500万元，占50％，年利率为12％；普通股(50万股)900万元，占30％，发行普通股每股市价为30元(平价)，预计下期股利为3元，预计股利每年增长率为5％，该股票贝塔系数为2，此时一年期国债利率为3％，市场平均报酬率为8％。该公司所得税税率为25％。
根据上述资料，回答下列问题：
普通股股票的资本成本为(    )。(取股利增长模型和资本资产定价模型两种方法平均数)
选项 A、16％
B、14％
C、14．25％
D、17％
答案B
解析 根据股利增长模型计算，股票资本成本=3／30+5％=15％；根据资本资产定价模型计算，股票的资本成本=3％+2×(8％-3％)=13％，所以股票的资本成本=(15％+13％)／2=14％
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