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甲公司是一家制药企业。2008年,甲公司在现有产品P—I的基础上成功研制出第二代产品P一Ⅱ。如果第二代产品投产,需要新购置成本为10000000元的设备一台,税法规定该设备使用期为5年,采用直线法计提折旧,预计残值率为5%。第5年年末,该设备预计市场价值为
甲公司是一家制药企业。2008年,甲公司在现有产品P—I的基础上成功研制出第二代产品P一Ⅱ。如果第二代产品投产,需要新购置成本为10000000元的设备一台,税法规定该设备使用期为5年,采用直线法计提折旧,预计残值率为5%。第5年年末,该设备预计市场价值为
admin
2019-01-15
44
问题
甲公司是一家制药企业。2008年,甲公司在现有产品P—I的基础上成功研制出第二代产品P一Ⅱ。如果第二代产品投产,需要新购置成本为10000000元的设备一台,税法规定该设备使用期为5年,采用直线法计提折旧,预计残值率为5%。第5年年末,该设备预计市场价值为1000000元(假定第5年年末P一Ⅱ停产)。财务部门估计每年固定成本为600000元(不含折旧费),变动成本为200元/盒。另,新设备投产初期需要投入营运资金3000000元。营运资金于第5年年末全额收回。新产品P一Ⅱ投产后,预计年销售量为50000盒,销售价格为300元/盒。同时,由于产品P—I与新产品P一Ⅱ存在竞争关系。新产品P—Ⅱ投产后会使产品P—I的每年经营现金净流量减少545000元。新产品P一Ⅱ项目的β系数为4,甲公司的债务权益比为4:6(假设资本结构保持不变),债务融资成本为8%(税前)。甲公司适用的公司所得税税率为25%。资本市场中的无风险利率为4%,市场组合的预期报酬率为9%。假定经营现金流人在每年年末取得。
要求:(2009年新制度)
计算产品P一Ⅱ投资的净现值。
选项
答案
企业1~4年的现金流量:50000×300×(1-25%)-(600000+200×50000)×(1-25%)+1900000X25%-545000=3230000(元) 净现值: 3230000×(P/A,9%,4)+7105000×(P/F,9%,5)-13000000=2081770.5(元)
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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