试析认股权证筹资与可转换债券筹资的优缺点及二者的异同。

admin2011-01-06  26

问题 试析认股权证筹资与可转换债券筹资的优缺点及二者的异同。

选项

答案可转换债券筹资的优点:有利于降低资本成本;有利于筹集更多资金;有利于调整资本结构。可转换债券筹资的缺点:可转换债券转换后,股东增加,会分散公司原有股东的控制权;若公司业绩不佳,可转换债券会发生被“悬挂”的情况,将会带来较大的财务风险;可转换债券转换后,会失去低利率筹资的好处。 认股权证筹资的优点:有利于吸引投资者;有利于降低资本成本。认股权证筹资的缺点:当认股权行使后,公司股东数增加,这就会分散原有股东对公司的控制权;在认股权行使时,如股票价格大大高于认股权证约定的价格,则实际上加大了公司的资本成本,出现筹资损失。 认股权证与可转换债券既有相同之处又有不同之处。可转换债券与认股权证所筹集的资金都具有债务和权益双重性质,都属于混合性筹资。但发行认股权证筹资和发行可转换债券筹资不同的是,认股权证持有者行使优先认股权后,企业除了获得原已发售权证筹得的资金外,还可新增一笔股权资本金。而可转换债券在行使转换权后,只是改变了资本结构,而没有新增资金来源。

解析
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