某外汇投资者预测，美元兑日元的汇率在未来将会上涨。现在美元兑日元的汇率为美元/日元为100，即1美元能够兑100日元。此时该投资者买入100万美元的买入期权，其履约价格为105美元/日元，期权费为1.55%，期限为3个月。到期时，美元兑日元升值为 115美

admin2010-04-29 61

问题某外汇投资者预测，美元兑日元的汇率在未来将会上涨。现在美元兑日元的汇率为美元/日元为100，即1美元能够兑100日元。此时该投资者买入100万美元的买入期权，其履约价格为105美元/日元，期权费为1.55%，期限为3个月。到期时，美元兑日元升值为 115美元/日元，则期权的买方该如何操作?其实际投资收益为多少?

选项

答案(1)投资者支付期权费买方期权费=交易金额×期权费率=1000000×1.55%=15500美元 (2)期权买方若执行期权，可以从汇差中盈利期权买方盈利=(即期汇率-约定汇率)÷即期汇率×交易金额 =(115-105)÷115×1000000 =86956.5美元 (3)扣除期权费后实际盈利买方实际盈利=86956.5-15500=71456.5美元，因此，期权买方应该要求行使期权，按和约价格105买入美元、卖出日元，实际盈利为 71456.5美元。

解析

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(2004年第11题)“合理使用”是指在特定条件下，法律允许他人自由地使用享用有著作权的作品而不必征得著作权人的同意，也不必向著作权人支付报酬。下列行为属于“合理使用”的是：

(2004年第26题)在中国古代社会，赋役制度几经变化，明朝张居正进行赋役改革，推行了______。

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依次填入下列各句横线上的词语，最恰当的一组是：(1)__长年无敌情，不可一日不防备。(2)无论国际风云如何，我国坚持和平共处的五项基本原则不变。(3)这场比赛又失败了，但他们并没有灰心，他们接受教训，_