甲公司是一家从事生物制药的上市公司，2012年12月31日的股票价格为每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟采用股权现金流量法评估每股股权价值，相关资料如下： (1)2012年每股净经营资产30元，每股税后经营净利润6元，预计未来保持不变。

admin2017-10-18 24

问题甲公司是一家从事生物制药的上市公司，2012年12月31日的股票价格为每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟采用股权现金流量法评估每股股权价值，相关资料如下：
(1)2012年每股净经营资产30元，每股税后经营净利润6元，预计未来保持不变。
(2)公司当前的资本结构(净负债／净经营资产)为60％，为降低财务风险，公司拟调整资本结构并已作出公告，目标资本结构为50％，资本结构高于50％不分配股利，多余现金首先用于归还借款，企业采用剩余股利政策分配股利，未来不打算增发或回购股票。
(3)净负债的税前资本成本为6％，未来保持不变，财务费用按期初净负债计算。
(4)股权资本成本2013年为12％，2014年及以后年度为10％。
(5)公司适用的企业所得税税率为25％。
要求：
计算2014年每股实体现金流量、每股债务现金流量、每股股权现金流量。

选项

答案由于每股净经营资产和每股税后经营净利润未来均保持不变，所以未来每股实体现金流量也不变。 2014年每股实体现金流量=6元 2014年每股债务现金流量=每股税后利息-每股净负债增加=15×6％×(1-25％)-0=0．68(元) 2014年每股股权现金流量=6-0．68=5．32(元)

解析

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财务成本管理

注册会计师

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关于债券投资风险及其规避的论述，不正确的是()。

成本降低是指降低成本支出的绝对额，是绝对成本控制。(　　)

对于分期付息债券，下列表述正确的有()。

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机电产品国际招标的综合评价法的评价内容包括投标文件的商务、技术、价格、服务及其他。其商务评价因素包括()。

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下列关于个人住房贷款合同主体变更的说法，错误的是()。

学生在学校各项权利中最主要、最基本的一项权利是()。

个别教师不允许班上学习差的学生参加考试、随意占用学生的上课时间、指派学生参与一些与教育教学无关的商业庆典活动等。这些行为主要侵害的是学生的()。

After20yearsofmarriage，ahusbandmaystillnotunderstandhiswife．Howisitthatsheisneverata46forwords?Howcanshe

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个别教师不允许班上学习差的学生参加考试、随意占用学生的上课时间、指派学生参与一些与教育教学无关的商业庆典活动等。这些行为主要侵害的是学生的()。

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