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  3. ABC公司10年前以$75的价格发行了优先股，票面的股息率为7％。这10年中没有积欠过股息。近年来股市波动幅度较大，该优先股当前的股价为$56。那么该优先股投资者预期的回报率应为

ABC公司10年前以$75的价格发行了优先股，票面的股息率为7％。这10年中没有积欠过股息。近年来股市波动幅度较大，该优先股当前的股价为$56。那么该优先股投资者预期的回报率应为

admin2018-09-13  63
问题 ABC公司10年前以$75的价格发行了优先股，票面的股息率为7％。这10年中没有积欠过股息。近年来股市波动幅度较大，该优先股当前的股价为$56。那么该优先股投资者预期的回报率应为
选项 A、3％
B、6％
C、10％
D、15％
答案C
解析 优先股融资成本的计算，选C。
    由于题干没有给出优先股的面值，所以我们需要设面值为X。
    根据式(2．2．21)，可得kp=再根据题干信息，当前股价为$56，所以当前的收益率必须大于7％。因为收益率与资产价格成反比。
    将10％，代入上述等式，X=$80；将15％，代入上述等数，X=$120。显然，面值为$80，$75的发行价格更为合理。
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