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  3. 某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元／股、6元／股和4元／股，它们的β系数分别为2．1、1．0和0．5，它们在证券组合中所占的比例分别为50％、40％和10％，上年的股利分别为2元／股、1元／股和0．5元／股，预期持有B、

某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元／股、6元／股和4元／股，它们的β系数分别为2．1、1．0和0．5，它们在证券组合中所占的比例分别为50％、40％和10％，上年的股利分别为2元／股、1元／股和0．5元／股，预期持有B、

admin2015-12-02  39
问题 某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元／股、6元／股和4元／股，它们的β系数分别为2．1、1．0和0．5，它们在证券组合中所占的比例分别为50％、40％和10％，上年的股利分别为2元／股、1元／股和0．5元／股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5％，若目前的市场收益率为14％，无风险收益率为10％。
    要求：
    (1)计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。
    (2)若投资总额为30万元，风险收益额是多少?
    (3)分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。
    (4)计算投资组合的必要收益率。
    (5)分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。
    (6)判断该公司应否出售A、B、C三种股票。
选项
答案(1)投资组合的β系数=50％×2．1+40％×1．0+10％×0．5=1．5 投资组合的风险收益率=1．5×(14％一10％)=6％ (2)投资组合风险收益额=30×6％=1．8(万元) (3)投资A股票的必要收益率=10％+2．1×(14％一10％)=18．4％ 投资B股票的必要收益率=10％+1．0×(14％一10％)=14％ 投资C股票的必要收益率=10％+0．5×(14％一10％)：12％ (4)投资组合的必要收益率=10％+1．5x(14％一10％)=16％ (5)A股票的内在价值=2．1／18．4％=11．41(元／股) B股票的内在价值=1．0／14％=7．14(元／股) C股票的内在价值=0．5／12％=4．17(元／股) (6)由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C目前的市价低于其内在价值应继续持有。
解析
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