资料1： F企业过去5年的有关资料如下：资料2：F企业2015年单位变动成本为60元，固定性经营成本总额为150万元，利息费用为50万元。该产品适用的消费税税率为5％，销售息税前利润率为20％。资料3：F企业2016年预计产品的单位售价、单位变动成本

admin2016-12-25 63

问题资料1：
F企业过去5年的有关资料如下：

资料2：F企业2015年单位变动成本为60元，固定性经营成本总额为150万元，利息费用为50万元。该产品适用的消费税税率为5％，销售息税前利润率为20％。
资料3：F企业2016年预计产品的单位售价、单位变动成本、固定性经营成本总额和利息费用不变，所得税税率为25％(与去年一致)，预计销售量将增加40％，股利支付率为90％。
资料4：目前的资本结构为债务资本占40％，权益资本占60％，300万元的资金由长期借款和权益资金组成，长期借款的资本成本为3．5％。
资料5：如果需要外部筹资，则发行股票，F企业股票的β系数为1．6，按照资本资产定价模型计算权益资本成本，市场平均报酬率为14％，无风险报酬率为2％。
要求：
计算2016年末的平均资本成本。

选项

答案2016年资金总额为372万元，其中长期借款=300×40％=120(万元) 权益资金=372—120=252(万元) 2016年末的平均资本成本 =120/372×3．5％+252/372×21．2％ =15．49％

解析

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