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3个月的定期存单利率在美国金融市场上为6%,在英国金融市场上为10%。利率在不同外汇市场上的差异必然导致套利交易。假设美国一投资者动用10万美元进行套利。 计算:(1)不考虑美元与英镑之间的汇率变动时,该投资者的套利净收益。 (2)若当前英镑与
3个月的定期存单利率在美国金融市场上为6%,在英国金融市场上为10%。利率在不同外汇市场上的差异必然导致套利交易。假设美国一投资者动用10万美元进行套利。 计算:(1)不考虑美元与英镑之间的汇率变动时,该投资者的套利净收益。 (2)若当前英镑与
admin
2010-03-28
32
问题
3个月的定期存单利率在美国金融市场上为6%,在英国金融市场上为10%。利率在不同外汇市场上的差异必然导致套利交易。假设美国一投资者动用10万美元进行套利。
计算:(1)不考虑美元与英镑之间的汇率变动时,该投资者的套利净收益。
(2)若当前英镑与美元的汇率为GBP1=USD2.0,3个月后英镑汇率下降为GBP1=USD1.8,则该投资者的套利净收益为多少?
(3)为避免这种汇率变动风险,该投资者可采取抛补套利交易:在即期市场将美元换成英镑投资于伦敦市场的同时,在远期市场上卖出同样数量的英镑。假定3个月的英镑远期汇率为GBP1=USD1.99,则该投资者的套利净收益为多少?
选项
答案
3个月的定期存单利率在美国金融市场上为6%,在英国金融市场上为10%。利率在不同外汇市场上的差异必然导致套利交易。假设美国一投资者动用10万美元进行套利。 计算:(1)不考虑美元与英镑之间的汇率变动时,该投资者的套利净收益。 (2)若当前英镑与美元的汇率为GBP1=USD2.0,3个月后英镑汇率下降为GBP1=USD1.8,则该投资者的套利净收益为多少? (3)为避免这种汇率变动风险,该投资者可采取抛补套利交易:在即期市场将美元换成英镑投资于伦敦市场的同时,在远期市场上卖出同样数量的英镑。假定3个月的英镑远期汇率为GBP1=USD1.99,则该投资者的套利净收益为多少? 10×(10%-6%)×3/12=0.1(万美元) 即不考虑美元与英镑之间的汇率变动,获利1000美元。 (2)10万美元换为英镑:GBP1=USD2.0,10÷2=5(万英镑) 3个月后获利:5×10%×3/12=0.125(万英镑),本利和为5.125万英镑 3个月后换为美元:GBP1=USD1.8,5.125×1.8=9.225(万美元) 10万美元在美国市场3个月后本利和为:10×(1+6%×3/12)=10.15(万美元) 3个月后损失:10.15-9.225=0.925(万美元) 3个月后汇率变动损失9250美元。 (3)10万美元换为英镑GBP1=USD2.0,10÷2=5(万英镑) 3个月后获利:5×10%×3/12=0.125(万英镑),本利和为5.125万英镑 采取抛补套利交易,3个月后换为美元: GBP1=USD1.99,5.125×1.99=10.19875(万美元) 10万美元在美国市场3个月后的本利和为:10×(1+6%×3/12)=10.15(万美元) 损失:10.19875-10.15=0.04875(万美元) 即采取抛补套利交易可获利487.5美元。
解析
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金融硕士联考(金融学基础)题库专业硕士分类
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金融硕士联考(金融学基础)
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