当人们普遍预期未来债券的短期利率将上升，则根据利率的期限结构理论，债券利率曲线的形状将是( )。

admin2010-05-05 35

问题当人们普遍预期未来债券的短期利率将上升，则根据利率的期限结构理论，债券利率曲线的形状将是( )。

选项 A、
B、
C、
D、

答案B

解析根据利率的期限结构理论中的预期理论，利率期限结构差异是由人们对未来利率的预期差异造成的。在证券市场上，各种期限的证券相互替代，即证券购买入并不会固定持有某种期限的债券，当某种债券的预期回报率低于期限不同的另一种债券时，人们就会换购另一种债券。当人们预测未来短期利率上升时，投资者就会放弃持有的长期债券而购入短期债券，以便将来抓住获得更高收益的机会，这将导致对债券的需求从长期市场转向短期市场，使短期债券的需求增加，长期债券的需求减少。而债券供给者即借款人为了能在利率上升之前以较低成本借入长期资金，就会减少短期债券的发行，增加长期债券的发行。结果，短期债券的需求增加，供给减少，短期债券的价格上升，利率下降；长期债券的需求减少，供给增加，长期债券的价格下降，利率上升。在这种情况下，短期利率低于长期利率。表现为债券利率曲线向右上方倾斜。因此，本题的正确选项为B。

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金融硕士联考（金融学基础）

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