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  3. 甲公司2019年1月1日有一笔闲置资金，可以进行公司债券和股票的投资。进行债券投资要求的报价必要收益率为12％，进行股票投资要求的报价报酬率为20％。现有5种证券可供选择，相关资料如下： (1)A公司债券于2017年1月1日发行5年期、面值为1000元、票

甲公司2019年1月1日有一笔闲置资金，可以进行公司债券和股票的投资。进行债券投资要求的报价必要收益率为12％，进行股票投资要求的报价报酬率为20％。现有5种证券可供选择，相关资料如下： (1)A公司债券于2017年1月1日发行5年期、面值为1000元、票

admin2022-11-09  33
问题 甲公司2019年1月1日有一笔闲置资金，可以进行公司债券和股票的投资。进行债券投资要求的报价必要收益率为12％，进行股票投资要求的报价报酬率为20％。现有5种证券可供选择，相关资料如下：
(1)A公司债券于2017年1月1日发行5年期、面值为1000元、票面利率为10％，6月末和12月末支付利息，到期还本，目前市场价格为934元。
(2)B公司债券于2017年1月1日发行5年期、面值为1000元、票面利率为10％，单利计息。复利折现，到期一次还本付息，目前市场价格为1080元。
(3)c公司于2019年1月1日以1041元发行面值为1000元，票面利率为8％，每年付息一次的5年期债券，并附有2年后以1060元提前赎回的条款。
(4)D股票刚刚支付的股利为1.2元，预计每年的增长率固定为4％，预计2023年1月1日可以按照20元的价格出售，目前的市价为12.6元。
(5)E股票目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10％，预计第1年股利为1面股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5％。
已知：(P／A，6％，6)=4.9173，(P／F，6％，6)=0.7050，(P／A，9％，2)=1.7591
(P／A，8％，2)=1.7833，(P／F，9％，2)=0，8417，(p／F，80h，2)=0.8573
f P／F.20％，1)=0.8333，(P／F，20％，2)=0.6944，(P／F，20％，3)=0.5787
(P／F，20％，4)=0.4823，(P／F，10％，1)=0.9091，(P／F，12％，1)=0.8929  (P／F，10％，2)=0.8264，(P／F，12％，2)：0.7972，(P／F，12％，3)=O.7118
要求：

计算D股票目前的价值，并判断是否值得投资。
选项
答案D股票目前的价值 =1．2x(1+4％)×(P／F，20％，1)+1．2×(1+4％) 2×(P／F，20％，2)+1．2×(1+4％) 3×(P／F，20％，3)+1．2x(1+4％) 4×(P／F，20％，4)+20×(P／F，20％，4)=1．2×1．04×0．8333+1．2×1．0816x0．6944+1．2×1．1249x0．5787+1．2×1．1699×0．4823+20×0．4823=13．05(元) 由于高于目前的市价，所以值得投资。
解析
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