某公司本年的股东权益为500万元，净利润为100万元，利润留存率为40％，预计下年的股东权益、净利润和股利的增长率均为4％。该公司的β为2，国库券利率为4％，市场平均股票风险溢价率为5％，则该公司的内在市净率为( )。

admin2016-06-17 47

问题某公司本年的股东权益为500万元，净利润为100万元，利润留存率为40％，预计下年的股东权益、净利润和股利的增长率均为4％。该公司的β为2，国库券利率为4％，市场平均股票风险溢价率为5％，则该公司的内在市净率为( )。

选项 A、1．25
B、1．2
C、1．04
D、1．4

答案B

解析内在市净率=权益净利率₁×股利支付率／(股权成本-增长率)
预期股东权益净利率=[100×(1+4％)]／[500×(1+4％)]=20％
股利支付率=1-利润留存率=1-40％=60％，股权成本=4％+2×5％=14％，则有：
内在市净率=(20％×60％)／(14％-4％)=1．2。

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财务成本管理

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