Overshooting

admin2019-09-11  22

问题 Overshooting

选项

答案在黏性价格货币分析法框架内,由于商品市场存在价格黏性,而汇率作为资产的价格其调整速度快于商品价格的调整速度,因此,当本国增加货币供应量后,汇率立即作出充分反应而进行调整,而商品价格和产出则缓慢调整。由于长期汇率最终是由商品价格表示的购买力平价决定的,因此,在短期内汇率的调整幅度将超过长期内汇率的调整幅度。货币供应一次性增加后,短期汇率水平下降幅度大于长期汇率下降幅度的另一个原因是,汇率随货币供应量同比例变动(贬值)后,会刺激出口,而货币供应量增加也会降低利率刺激投资,二者都会导致产出增加,而产出增加又会吸纳部分新增的货币供应量,最终使物价水平的上升率小于货币供应的增加率。也就是说,从长期看,汇率将先经历过度调整,然后逐渐回复到商品价格水平对比(即购买力平价)决定的长期均衡水平。超调现象是黏性价格货币分析法最具特征性的结论。

解析
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