假设r=5%,d=1.5%,6月30日为6月期货合约的交割日,4月1日、5月1日、6月1日和6月30日的现货价格分别为1400点、1420点、1465点及1440点,则4月1日、5月1日、6月1日和6月30日的期货理论价格分别为( )点、(

admin2021-02-28  29

问题 假设r=5%,d=1.5%,6月30日为6月期货合约的交割日,4月1日、5月1日、6月1日和6月30日的现货价格分别为1400点、1420点、1465点及1440点,则4月1日、5月1日、6月1日和6月30日的期货理论价格分别为(       )点、(       )点和(       )点。

选项 A、1412.25;1428.28;1469.27;1440
B、1412.25;1425.28;1460.27;1440
C、1422.25;1428.28;1460.27;1440.25
D、1422.25;1425.28;1469.27;1440.25

答案A

解析 根据无套利区间公式,有:
4月1日至6月30日,持有期为3个月,即3/12年,则F(4月1日,6月30日)=1400×[1+(5%-1.5%)×3/12]=1412.25(点);
5月1日至6月30日,持有期为2个月,即2/12年,则F(5月1日,6月30日)=1420×[1+(5%-1.5%)×2/12]=1428.28(点);
6月1日至6月30日,持有期为1个月,即1/12年,则F(6月1日,6月30日)=1465×[1+(5%-1.5%)×1/12]=1469.27(点);
6月30日至6月30日,持有期为0个月。即0/12年,则F(6月1日,6月30日)=1440×[1+(5%-1.5%)×0/12]=1440(点)。
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