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假设r=5％，d=1.5％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日、5月1日、6月1日和6月30日的现货价格分别为1400点、1420点、1465点及1440点，则4月1日、5月1日、6月1日和6月30日的期货理论价格分别为( )点、(

admin2021-02-28  63
问题 假设r=5％，d=1.5％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日、5月1日、6月1日和6月30日的现货价格分别为1400点、1420点、1465点及1440点，则4月1日、5月1日、6月1日和6月30日的期货理论价格分别为(       )点、(       )点和(       )点。
选项 A、1412.25；1428.28；1469.27；1440
B、1412.25；1425.28；1460.27；1440
C、1422.25；1428.28；1460.27；1440.25
D、1422.25；1425.28；1469.27；1440.25
答案A
解析 根据无套利区间公式，有：
4月1日至6月30日，持有期为3个月，即3/12年，则F(4月1日，6月30日)=1400×[1+(5％-1.5％)×3/12]=1412.25(点)；
5月1日至6月30日，持有期为2个月，即2/12年，则F(5月1日，6月30日)=1420×[1+(5％-1.5％)×2/12]=1428.28(点)；
6月1日至6月30日，持有期为1个月，即1/12年，则F(6月1日，6月30日)=1465×[1+(5％-1.5％)×1/12]=1469.27(点)；
6月30日至6月30日，持有期为0个月。即0/12年，则F(6月1日，6月30日)=1440×[1+(5％-1.5％)×0/12]=1440(点)。
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