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ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下: (1)公司银行借款利率当前是10%,明年将下降为7%; (2)公司债券目前每张市价980元,面值为1000元,票面利率为8%,尚有5年到期,每半年付息一次
ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下: (1)公司银行借款利率当前是10%,明年将下降为7%; (2)公司债券目前每张市价980元,面值为1000元,票面利率为8%,尚有5年到期,每半年付息一次
admin
2014-03-14
22
问题
ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下:
(1)公司银行借款利率当前是10%,明年将下降为7%;
(2)公司债券目前每张市价980元,面值为1000元,票面利率为8%,尚有5年到期,每半年付息一次;
(3)公司普通股面值为1元,公司过去5年的股利支付情况如下表所示:
股票当的市价为10元/股;
(4)公司的目标资本结构是借款占30%,债券占25%,股权资本占45%;
(5)公司适用的所得税税率为25%;
(6)公司普通股预期收益的标准差为4.708,整个股票市场组合收益的标准差为2.14.公司普通股与整个股票市场的相关系数为0.5;
(7)当的国债的收益率为4%,整个股票市场普通股组合收益率为11%。
要求:
利用资本资产定价模型估计股权资本成本,并结合第(3)问的结果,以两种结果的平均值作为股权资本成本。
选项
答案
公司股票的β=r
JM
×σ
J
/σ
M
=0.5×(4.708/2.14)=1.1 股票的预期报酬率=4%+1.1×(11%一4%)=11.7% 普通股平均成本=(11.7%+10.7%)/2=11.2%
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
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