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2017年10月央行对普惠金融、小微小农等中小企业进行定向降准，该政策的影响有( )。

admin2019-02-19  42
问题 2017年10月央行对普惠金融、小微小农等中小企业进行定向降准，该政策的影响有(    )。
选项 A、影响货币乘数
B、是结构性政策，不影响总量
C、影响基础货币
D、不是货币政策，是扶助政策
答案B
解析 “定向降准”是我国央行在差别存款准备金基础之上，针对小微企业和三农等薄弱环节和薄弱领域金融服务不足而提出的，其目的是发挥货币政策结构性效应，增强金融服务小微和三农的水平和能力。与传统“降准”效应相比，“定向降准”的针对性更强，目的也更加明确，但对房地产、股票等资产市场的影响相对较弱。因此，“定向降准”属于“结构性”货币政策工具，其影响和传导机制与传统货币政策存在较大的差异。
一是目标不同。“定向降准”是在传统“降准”难以实施时而采用的政策工具。目标是引导资金流向实体经济，特别是中小企业或某些重点行业，从而疏通货币政策传导机制，而传统的货币政策虽然有可能产生结构性效应，但这并不是其政策目标。
二是传导机制不同。不同的行业和企业由于发展程度和资金需求特征不同，获得银行信贷资金的能力不同，定向支持部分行业或企业可以使货币政策精准发力，推动该行业或企业的发展。传统的货币政策通过对整体流动性的调节影响各个经济主体行为。
三是影响效应不同。“定向降准”更多影响小微、三农等亟须金融支持的领域或行业。加之“定向降准”有相应的对象和严格执行的标准，其对房地产等资产市场的影响相对较弱。而传统“降准”加快货币派生速度，在资产市场存在较强的信用派生机制下，降准对资产市场的影响远远超过实体经济。而且，央行对降准后续影响的控制力较弱，央行预期引导难度较大。
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