甲公司是一家尚未上市的高科技企业,固定资产较少,人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理,公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估,有关资料如下: (1)甲公司2019年度实现净利润3 000万元,年初股东权益总额为20 000万元,年

admin2022-03-24  40

问题 甲公司是一家尚未上市的高科技企业,固定资产较少,人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理,公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估,有关资料如下:
(1)甲公司2019年度实现净利润3 000万元,年初股东权益总额为20 000万元,年末股东权益总额为21800万元,2019年股东权益的增加全部源于利润留存。公司没有优先股,2019年年末普通股股数为10 000万股,公司当年没有增发新股,也没有回购股票。预计甲公司2020年及以后年度的利润增长率为9%,权益净利率保持不变。
(2)甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司,并收集了以下相关数据:

要求:
使用市净率模型下的修正平均市净率法计算甲公司的每股股权价值

选项

答案甲公司每股净资产=21800/10 000=2.18(元), 甲公司2019年度平均股东权益=(20 000+21800)/2=20900(万元), 甲公司2019年度权益净利率=3 000/20900×100%=14.35%, 由于预计甲公司2020年及以后年度的权益净利率保持不变,所以,甲公司预期权益净利率为14.35%。 可比公司平均市净率=(8/2+8.1/3+11/2.2)÷3=3.9, 可比公司平均预期权益净利率=(21.20%+17.50%+24.30%)÷3=21%, 修正平均市净率=3.9-(21%×100)=0.19, 甲公司每股股权价值 =修正平均市净率x甲公司预期权益净利率×100×甲公司每股净资产 =0.19×14.35%×100×2.18=5.94(元)。

解析
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