2. 自考
  3. 4月1日，某投资者持有的股票组合现值为371.25万，其中股票A、B、C、D、E占用的资金比例分别为30%、15%、15%、20%、20%，根据测算这五只股票与S&P500指数的β系数分别是1、1．2、1．6、0.9、1.1，为了防止股市下跌带来的

4月1日，某投资者持有的股票组合现值为371.25万，其中股票A、B、C、D、E占用的资金比例分别为30%、15%、15%、20%、20%，根据测算这五只股票与S&P500指数的β系数分别是1、1．2、1．6、0.9、1.1，为了防止股市下跌带来的

admin2010-04-22  39
问题 4月1日，某投资者持有的股票组合现值为371.25万，其中股票A、B、C、D、E占用的资金比例分别为30%、15%、15%、20%、20%，根据测算这五只股票与S&P500指数的β系数分别是1、1．2、1．6、0.9、1.1，为了防止股市下跌带来的损失，该投资者拟卖出6月到期的S&P500指数期货合约进行套期保值，4月1日的现货指数为1415点，6月到期的期货合约为1485点，到了6月1日，股市大跌，现货指数跌至1240点，期货指数跌至1303点，
   问：(1) 该投资者的股票组合的β系数是多少?
   (2) 该投资者应卖出多少份期货合约进行套期保值?  
   (3) 该投资者套期保值的结果如何?
选项
答案该股票组合的β系数=构成组合的股票β系数按资金量的加权平均：30%×1+15%×1.2+15%×1.6+20%×0.4+20%×1.1=1.12 (2)卖出合约数量=371.25万/(1485×250)=10份 (3)现货价值亏损幅度=1.12×(1415-1240)/1415=13.85%，亏损金额为13.85%×371.25=51.43万美元， 期货合约盈利为(1485-1303)×10×250=45.5万美元， 总亏损为5.93万美元，现货价格下跌损失大部分被期货市场盈利所弥补。
解析
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