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  3. 某公司2002年发放股利共255万元，过去的10年期间该公司盈利按固定的10%速度持续增长，2002年税后盈利为870万元。2003年预期盈利1 381万元，而投资机会总额为 1 000万元，预计2002年以后仍会恢复10%的增长率。公司如采用不同的股利政

某公司2002年发放股利共255万元，过去的10年期间该公司盈利按固定的10%速度持续增长，2002年税后盈利为870万元。2003年预期盈利1 381万元，而投资机会总额为 1 000万元，预计2002年以后仍会恢复10%的增长率。公司如采用不同的股利政

admin2009-04-20  29
问题 某公司2002年发放股利共255万元，过去的10年期间该公司盈利按固定的10%速度持续增长，2002年税后盈利为870万元。2003年预期盈利1 381万元，而投资机会总额为 1 000万元，预计2002年以后仍会恢复10%的增长率。公司如采用不同的股利政策，请分别计算2003年的股利。
   (1) 股利按盈利的长期增长率稳定增长。
   (2) 维持2002年的股利支付率。
   (3) 采用剩余股利政策(投资1 000万元中30%以负债融资)。
   (4) 2003年的投资30%用外部权益融资，30%用负债，40%用保留盈余，未投资盈余用于发放股利。
选项
答案(1) 支付股利＝255万元×(1+10%)＝280.5万元 (2) 2002年的股利支付率＝255／870×100%＝29.31% 2003年支付股利＝1 381万元×29.31%＝404.78万元 (3) 内部权益融资＝1 000万元×(1-30%)＝700万元 2003年支付股利＝(1 381-700)万元＝681万元 (4) 2003年支付股利＝(1 381-400)万元=981万元
解析
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