甲公司为扩大产能，拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资，方案如下：债券每份面值1 000元，期限5年，票面利率5％。每年付息一次。同时附送20份认股权证。认股权证在债券发行3年后到期，到期时每份认股权证可按11元的价格购买1股甲公司普通股股票。甲公司目

admin2022-04-07 44

问题甲公司为扩大产能，拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资，方案如下：债券每份面值1 000元，期限5年，票面利率5％。每年付息一次。同时附送20份认股权证。认股权证在债券发行3年后到期，到期时每份认股权证可按11元的价格购买1股甲公司普通股股票。
甲公司目前有发行在外的普通债券，5年后到期，每份面值1 000元，票面利率6％，每年付息一次，每份市价1 020元(刚刚支付过最近一期利息)。
公司目前处于生产的稳定增长期，可持续增长率5％。普通股每股市价10元。公司企业所得税税率25％。
要求：
判断筹资方案是否合理，并说明理由，如果不合理，给出调整建议。

选项

答案筹资方案不合理，原因是附认股权证债券的税前资本成本低于普通债券的税前资本成本。可以通过降低执行价格或提高票面利率等方式，使得附认股权证债券的税前资本成本大于普通债券的税前资本成本。

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

假设中间产品的外部市场不够完善，公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源基本相同，那么业绩评价应采用的内部转移价格是(　　)。

下列有关增加股东财富的表述中，正确的是()。

企业某部门本月销售收入10000元，已销商品的变动成本6000元，部门可控固定间接费用500元，部门不可控固定间接费用800元，分配给该部门的公司管理费用500元，最能反映该部门真实贡献的金额是()元。(2005年)

(2011年)下列关于经济增加值的说法中，错误的是()。

甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场的投资回报率从4％上涨为16％，那么公司在现金管理方面应采取的对策是()。(2009年新)

与债券信用等级有关的利率因素是(　　)。

下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是(　　)。

目前我国证券市场进行的国有股配售，对于涉及到的上市公司来说其财务后果是(　　)。

皮肤黄染，血清酶活性增加应考虑

软膏剂、凝胶剂和糊剂一般属于牛顿流体。()

患者男性，46岁，左下磨牙松动Ⅲ°，局部牙龈溢脓，X线片显示局部骨质吸收破坏，左下磨牙的正确处理应是

男性病人肛门指诊时触到表面凹凸不平、质硬肿物、直肠黏膜光滑，可能是

下列各项中,可以成为经济法律关系客体的有()。

(2013年)根据合同法律制度的规定，下列情形中，买受人应当承担标的物灭失风险的有()。

注册会计师通过对财务报表的审计，获取的下列审计证据中，属于被审计单位内部证据的有()。

失眠∶睡眠∶嗜睡

下面叙述中错误的是

财务成本管理

注册会计师

假设中间产品的外部市场不够完善，公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源基本相同，那么业绩评价应采用的内部转移价格是( )。

下列有关增加股东财富的表述中，正确的是()。

企业某部门本月销售收入10000元，已销商品的变动成本6000元，部门可控固定间接费用500元，部门不可控固定间接费用800元，分配给该部门的公司管理费用500元，最能反映该部门真实贡献的金额是()元。(2005年)

(2011年)下列关于经济增加值的说法中，错误的是()。

甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场的投资回报率从4％上涨为16％，那么公司在现金管理方面应采取的对策是()。(2009年新)

与债券信用等级有关的利率因素是( )。

下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是( )。

目前我国证券市场进行的国有股配售，对于涉及到的上市公司来说其财务后果是( )。

皮肤黄染，血清酶活性增加应考虑

软膏剂、凝胶剂和糊剂一般属于牛顿流体。()

患者男性，46岁，左下磨牙松动Ⅲ°，局部牙龈溢脓，X线片显示局部骨质吸收破坏，左下磨牙的正确处理应是

男性病人肛门指诊时触到表面凹凸不平、质硬肿物、直肠黏膜光滑，可能是

下列各项中,可以成为经济法律关系客体的有()。

(2013年)根据合同法律制度的规定，下列情形中，买受人应当承担标的物灭失风险的有()。

注册会计师通过对财务报表的审计，获取的下列审计证据中，属于被审计单位内部证据的有()。

失眠∶睡眠∶嗜睡

下面叙述中错误的是

假设中间产品的外部市场不够完善，公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源基本相同，那么业绩评价应采用的内部转移价格是(　　)。

与债券信用等级有关的利率因素是(　　)。

下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是(　　)。

目前我国证券市场进行的国有股配售，对于涉及到的上市公司来说其财务后果是(　　)。