甲公司欲投资购买债券,目前有三家公司债券可供挑选 (1) A公司债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本。债券的发行价格为1105元,若投资人要求的必要收益率为6%,则A公司债券的价值为多少;若甲公司欲投资A公司债券

admin2009-02-19  20

问题 甲公司欲投资购买债券,目前有三家公司债券可供挑选
   (1) A公司债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本。债券的发行价格为1105元,若投资人要求的必要收益率为6%,则A公司债券的价值为多少;若甲公司欲投资A公司债券,并一直持有至到期日,其投资到期收益率为多少;应否购买?
   (2) B公司债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息,债券的发行价格为1105元,若投资人要求的必要收益率为6%,则B公司债券的价值为多少;若甲公司欲投资B公司债券,并一直持有至到期日,其到期收益率为多少;应否购买?
   (3) C公司债券,债券面值为1000元,5年期,C公司采用贴现法付息,发行价格为600元,期内不付息,到期还本,若投资人要求的必要收益率为6%,则C公司债券的价值为多少;若甲公司欲投资C公司债券,并一直持有至到期日,其投资收益率为多少;应否购买?
   (4) 若甲公司持有B公司债券1年后,将其以1200元的价格出售,则持有收益率为多少?

选项

答案(1)A债券的价值=80×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=1083.96 逐步测试法: 设I=5%,80×(P/A,5%,5)+1000×(P/F,5%,5)=1129.86 [*] 由于A债券价格高于其内在价值,到期收益率小于投资人要求的最低报酬率,所以不应购买。 (2) B债券的价值=1000×(1+8%×5)×(P/F,6%,5)=1045.8 1105=1400(P/F,I,5) (P/F,I,5)=1105/1400=0.7893 I=5%,(P/F,I,5)=0.7835 I=4%,(P/F,I,5)=0.8219 [*] 由于B债券价格高于其内在价值,到期收益率小于投资人要求的最低报酬率,所以不应 购买。 (3) C债券的价值=1000×(P/F,6%,5)=747 600=1000×(P/F,I,5) (P/F,I,5)=0.6 I=10%,(P/F,I,5)=0.6209 I=12%,(P/F,I,5)=0.5674 [*] 由于C债券价格低于其内在价值,投资收益率高于投资人要求的最低报酬率,所以应购买。 (4) (1200-1105)/1105=8.6% 则投资该债券的持有收益率为8.6%。

解析
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