【背景材料】 某公司拟生产一种新的产品,以自有资金购入新产品专利,价格为20万元。设备投资100万元(自有资金40万元,贷款60万元),年初安装即可投产使用。厂房利用本单位一座闲置的一直无法出租或转让的厂房。生产期和设备折旧期均为5年,设备采用直线折

admin2009-05-15  43

问题 【背景材料】
   某公司拟生产一种新的产品,以自有资金购入新产品专利,价格为20万元。设备投资100万元(自有资金40万元,贷款60万元),年初安装即可投产使用。厂房利用本单位一座闲置的一直无法出租或转让的厂房。生产期和设备折旧期均为5年,设备采用直线折旧法,残值率5%,5年后设备市场净价值(扣除拆卸费)估计10万元。专利转让费在生产期5年内平均摊销。产品第一年的价格为18元/件,以后每年递增2%;经营成本第一年为10元/件,以后每年递增10%。设备贷款第一年初即全部发放,贷款期5年,等额还本付息,利率5%。流动资金全部用自有资金。流动资金(净营运资金)各年需要量(占用量)及产品产量见表2-2。该公司适用所得税税率为33%,确定的基准收益率为10%。

   【问题】
   1. 计算该项目各年的偿债备付率和利息备付率,进行项目清偿能力分析。
   2.编制项目现金流量表,计算项目全部投资的税前净现值和资本金税后净现值,进行项目盈利能力分析。

选项

答案1.项目清偿能力分析 (1)计算借款还本付息额,见表2-16。 采用等额还本付息,每年还本付息总额为: [*] (2)设备折旧及残值计算: 设备年折旧额 [*]     期末设备资产账面价值为:   100×5%=5(万元)   处理价为10万元,扣除交纳所得税,设备残值为: 10-(10-5)×33%=8.35(万元)   (3)计算偿债备付率和利息备付率,见表2-17。 [*]   每年的利息备付率大于2,说明利息偿付的保证度大;各年偿债备付率大于1,说明项目有足够的资金偿还借款本息。因此,项目的偿债风险较小。   2.项目盈利能力分析   (1)流动资金现金流量变化(表2-18)。 [*] (2)项目现金流量表(表2-19和2-20)。 [*] 资本金税后净现值为53.55万元。

解析
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