首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
在金融市场是否有效方面持有截然相反观点的尤金.法玛和罗伯特.席勒分享2013年诺贝尔经济学奖,请给予相应评价。[暨南大学2015研]
在金融市场是否有效方面持有截然相反观点的尤金.法玛和罗伯特.席勒分享2013年诺贝尔经济学奖,请给予相应评价。[暨南大学2015研]
admin
2021-11-29
50
问题
在金融市场是否有效方面持有截然相反观点的尤金.法玛和罗伯特.席勒分享2013年诺贝尔经济学奖,请给予相应评价。[暨南大学2015研]
选项
答案
法玛最重要的贡献是提出了著名的“有效市场假说”。有效市场假说被定义为证券价格充分反映有可获信息的市场。该假说认为,市场是有效的,任何人都不能通过获得更多的信息而套利。有效市场可划分为三种不同的效率层次:即弱有效市场、半强有效市场和强有效市场。 (1)弱有效市场对应的是历史信息集。EMH认为,如果市场是弱有效的,则当前股价已经充分反映了所有历史信息。这意味着根据估计和成交量等历史资料进行分析和操作的技术分析无效。 (2)半强有效市场对应的是公开信息集。EMH认为,如果市场是半强有效的,则当前股价已经充分反映了所有历史信息,也充分反映了即时披露的所有相关的公开信息。这意味着基于对公司财务、经营状况等基本因素进行分析的基本分析方法不可能为投资者带来超额收益。 (3)强有效市场对应的是内幕信息集。EMH认为,如果市场是强有效的,则股价能及时充分地反映内幕信息所内含的投资价值,并在这个过程中迅速消除股价的套利空间,从而利用内幕消息交易也无法获得超额收益。这意味着在强有效市场上,一切投资分析都无效。 席勒是行为金融学领域的奠基人之一。行为金融学的理论范式如下: (1)投资者非理性或有限理性。行为金融学认为,由于认知能力和信息处理能力的局限,投资者无法达到标准金融学中的理性状态,他们在投资决策过程中常常是非理性的。 (2)认知偏差与行为偏差。行为金融学认为,投资者具有过分自信、避害从众、过分看重近期事件的影响等心理。由于存在种种心理认知偏差,投资者的实际决策过程并非最优决策过程。 (3)套利限制。在标准金融学内,套利是不受限制的,正是市场套利行为导致价格偏离的价差消失,于是市场有效。但是行为金融学认为,现实中的套利行为受到种种限制,因为不存在完美套利。 20世纪80年代以来,股票市场存在某些与有效市场假说的内在规定相悖的“异常现象”,大量异常现象无法在标准金融学范式内得到解释,因此有效市场假说受到了质疑。行为金融学理论范式中,正是由于投资者的非理性心理和行为偏差及套利限制,使现实的金融市场经常存在价格与价值的系统性偏离,且套利机会长期未被利用。行为金融学理论以此解释市场异常现象,并认为现实中金融市场并非有效市场。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/0LBa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
在我国向客户出借资金供其买入上市证券或出借上市证券供其卖出,并收取担保物的经营活动为()。
如果一个股票的价格是高估的,则它应位于()。
公司财务管理的目标是()。
述评互联网金融对商业银行业务的冲击。
新舟公司长期资产市场价位总额为5000万元,其中长期负债3000万元。普通股2000万元,债务税前资本成本为8%,普通股资本成本率为15%,公司所得税率为25%,则该公司加权平均资本成本为()。
假设关于资本结构的MM理论成立。A公司目前市场价值为1700000元,其中包括价值为500000元的负债(债务没有风险,并且为永续债务)。公司未来每一期的EBIT保持不变,债务利率(税前)为10%,公司所得税率为40%,如果公司完全由股东提供资金,那么股东
根据蒙代尔的政策搭配原理,在固定汇率制度下,当一国同时处于通货膨胀和国际收支逆差时,应采用()的政策搭配。
C先生是巨人公司的总裁,他现在需要在下面两个投资项目中进行选择,项目资料如下:项目的资本成本均为9%。由于B项目有更高的内部收益率(IRR),所以,C先生倾向于选择B项目。如果C先生一定要用内部收益率,那么在上述情境中,应该如何正确地使用这一指标?
某公司的优先股面值1元,每年给股东的分红为5%,如果市场无风险债券收益率为4%,那么该优先股的转让价格应该是()。
契约型基金(华中科技大学2015真题)
随机试题
目前在WTO存在的单独关税区有()
Thisbirdisreallylovely,andI’veneverseen________one.
下列选项中不属于捕食的一项是()
土石坝施工中,当黏性土料含水量偏低时,主要应在()加水。
路基填土不得使用()等。
上个世纪60年代初以来,新加坡的人均预期寿命不断上升,到本世纪已超过日本,成为世界之最。与此同时,和一切发达国家一样,由于饮食中的高脂肪含量,新加坡人的心血管疾病发病率也逐年上升。从上述判定,最可能推出以下哪项结论?()
疼:哭
关于SDR,下列说法正确的是()。[南京大学2012金融硕士]
在"用户表"中有4个字段:用户名(文本型,主关键字),密码(文本型),登录次数(数字型),最近登录时间(日期/时间型)。在"登录界面"的窗体中有两个名为tUser和tPassword的文本框,一个登录按钮 Command0。进入登录界面后,用户输入用户名和
Somepeople’searsproducewaxlikebusylittlebees.Thiscanbeaproblemeventhoughearwax(耳垢)appearsto【S1】______animporta
最新回复
(
0
)