首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
在金融市场是否有效方面持有截然相反观点的尤金.法玛和罗伯特.席勒分享2013年诺贝尔经济学奖,请给予相应评价。[暨南大学2015研]
在金融市场是否有效方面持有截然相反观点的尤金.法玛和罗伯特.席勒分享2013年诺贝尔经济学奖,请给予相应评价。[暨南大学2015研]
admin
2021-11-29
77
问题
在金融市场是否有效方面持有截然相反观点的尤金.法玛和罗伯特.席勒分享2013年诺贝尔经济学奖,请给予相应评价。[暨南大学2015研]
选项
答案
法玛最重要的贡献是提出了著名的“有效市场假说”。有效市场假说被定义为证券价格充分反映有可获信息的市场。该假说认为,市场是有效的,任何人都不能通过获得更多的信息而套利。有效市场可划分为三种不同的效率层次:即弱有效市场、半强有效市场和强有效市场。 (1)弱有效市场对应的是历史信息集。EMH认为,如果市场是弱有效的,则当前股价已经充分反映了所有历史信息。这意味着根据估计和成交量等历史资料进行分析和操作的技术分析无效。 (2)半强有效市场对应的是公开信息集。EMH认为,如果市场是半强有效的,则当前股价已经充分反映了所有历史信息,也充分反映了即时披露的所有相关的公开信息。这意味着基于对公司财务、经营状况等基本因素进行分析的基本分析方法不可能为投资者带来超额收益。 (3)强有效市场对应的是内幕信息集。EMH认为,如果市场是强有效的,则股价能及时充分地反映内幕信息所内含的投资价值,并在这个过程中迅速消除股价的套利空间,从而利用内幕消息交易也无法获得超额收益。这意味着在强有效市场上,一切投资分析都无效。 席勒是行为金融学领域的奠基人之一。行为金融学的理论范式如下: (1)投资者非理性或有限理性。行为金融学认为,由于认知能力和信息处理能力的局限,投资者无法达到标准金融学中的理性状态,他们在投资决策过程中常常是非理性的。 (2)认知偏差与行为偏差。行为金融学认为,投资者具有过分自信、避害从众、过分看重近期事件的影响等心理。由于存在种种心理认知偏差,投资者的实际决策过程并非最优决策过程。 (3)套利限制。在标准金融学内,套利是不受限制的,正是市场套利行为导致价格偏离的价差消失,于是市场有效。但是行为金融学认为,现实中的套利行为受到种种限制,因为不存在完美套利。 20世纪80年代以来,股票市场存在某些与有效市场假说的内在规定相悖的“异常现象”,大量异常现象无法在标准金融学范式内得到解释,因此有效市场假说受到了质疑。行为金融学理论范式中,正是由于投资者的非理性心理和行为偏差及套利限制,使现实的金融市场经常存在价格与价值的系统性偏离,且套利机会长期未被利用。行为金融学理论以此解释市场异常现象,并认为现实中金融市场并非有效市场。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/0LBa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
你认为我国A股市场是否是有效市场?还存在哪些不足和问题?你有哪些政策建议?
2007年3月15日,国内某企业A根据投资项目进度,预计将在6个月后向银行贷款人民币1000万元,贷款期为半年,但担心6个月后利率上升提高融资成本,即与银行商议,双方同意6个月后企业A按年利率6.2(一年计两次复利)向银行贷入半年1000万元贷款。试分析
菲利普斯、弗里德曼研究表明,当预期通胀率()实际通胀率时,失业率处于自然失业率水平。
简述国际储备管理的主要内容。
宝来公司生产某种设备全年需要甲种零件4000件,单价为100元,每次订货成本为500元,每件甲材料的年储存成本为4元。如果公司每次订货超过1200件,则供应商给予宝来公司1%的折扣,请计算宝来公司采购的经济批量。
下列不属于世界银行集团的金融机构是()。
公司债务权益比为1,其权益资本成本为16%,公司债务成本为8%。如果公司所得税率为25%,那么在公司债务权益比为0时,其权益成本为多少?()
进行资本预算时,项目的期末现金流中不包括()。
现金持有量增加有利于满足企业的不时之需,保证足额和及时地满足公司生产经营对现金的需要,因此能够提高资金收益率。
为什么说金融创新活动制造了一些新的金融风险?(东北财经大学2014真题)
随机试题
在道路上发生未造成人员伤亡且无争议的轻微交通事故如何处置?
射血分数
天然血型抗体属于
以下与吗啡的化学结构不符的是
行政法在内容上的特点主要有()。
Insurance(保险)maybeconsideredagameofriskinwhichindividualsandbusinessesprotectthemselves,theirfamilies,andthei
阅读下面的案例,完成后面的问题。【案例】某校,几名同学以“我市文化市场的现状及其调控”为课题开展探究性学习活动。探究小组在确定了要访谈的报社主编以后,心里有一种说不出的兴奋。课外活动时,课题小组的成员兴高采烈地去采访那位相当有成就的诗人主编。可是,当同学
freshfishcameintoaseasyastomarketA.Makinganefficienticeboxwasnot(68)______wemightnowsupposeB.italso(69)__
Somepeoplearefriendlydrunks,whereasothersarehostile,potentiallyposingadangertothemselvesandothers.Thedifferenc
Forseveralyears,scientistshavebeentestingasubstancecalledinterferon(干扰素),.apotentialwonderdrugthatisprovingtob
最新回复
(
0
)