首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
在金融市场是否有效方面持有截然相反观点的尤金.法玛和罗伯特.席勒分享2013年诺贝尔经济学奖,请给予相应评价。[暨南大学2015研]
在金融市场是否有效方面持有截然相反观点的尤金.法玛和罗伯特.席勒分享2013年诺贝尔经济学奖,请给予相应评价。[暨南大学2015研]
admin
2021-11-29
31
问题
在金融市场是否有效方面持有截然相反观点的尤金.法玛和罗伯特.席勒分享2013年诺贝尔经济学奖,请给予相应评价。[暨南大学2015研]
选项
答案
法玛最重要的贡献是提出了著名的“有效市场假说”。有效市场假说被定义为证券价格充分反映有可获信息的市场。该假说认为,市场是有效的,任何人都不能通过获得更多的信息而套利。有效市场可划分为三种不同的效率层次:即弱有效市场、半强有效市场和强有效市场。 (1)弱有效市场对应的是历史信息集。EMH认为,如果市场是弱有效的,则当前股价已经充分反映了所有历史信息。这意味着根据估计和成交量等历史资料进行分析和操作的技术分析无效。 (2)半强有效市场对应的是公开信息集。EMH认为,如果市场是半强有效的,则当前股价已经充分反映了所有历史信息,也充分反映了即时披露的所有相关的公开信息。这意味着基于对公司财务、经营状况等基本因素进行分析的基本分析方法不可能为投资者带来超额收益。 (3)强有效市场对应的是内幕信息集。EMH认为,如果市场是强有效的,则股价能及时充分地反映内幕信息所内含的投资价值,并在这个过程中迅速消除股价的套利空间,从而利用内幕消息交易也无法获得超额收益。这意味着在强有效市场上,一切投资分析都无效。 席勒是行为金融学领域的奠基人之一。行为金融学的理论范式如下: (1)投资者非理性或有限理性。行为金融学认为,由于认知能力和信息处理能力的局限,投资者无法达到标准金融学中的理性状态,他们在投资决策过程中常常是非理性的。 (2)认知偏差与行为偏差。行为金融学认为,投资者具有过分自信、避害从众、过分看重近期事件的影响等心理。由于存在种种心理认知偏差,投资者的实际决策过程并非最优决策过程。 (3)套利限制。在标准金融学内,套利是不受限制的,正是市场套利行为导致价格偏离的价差消失,于是市场有效。但是行为金融学认为,现实中的套利行为受到种种限制,因为不存在完美套利。 20世纪80年代以来,股票市场存在某些与有效市场假说的内在规定相悖的“异常现象”,大量异常现象无法在标准金融学范式内得到解释,因此有效市场假说受到了质疑。行为金融学理论范式中,正是由于投资者的非理性心理和行为偏差及套利限制,使现实的金融市场经常存在价格与价值的系统性偏离,且套利机会长期未被利用。行为金融学理论以此解释市场异常现象,并认为现实中金融市场并非有效市场。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/0LBa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
某银行的资产负债表如下,其中,BL,ML分别是2.5年和30年期、按月偿还的商业抵押贷款;CDI是1年期一次性偿付的存单,CD5是5年期一次性偿付的存单,D是存续期。如果该行管理层的目标项目是资本(净价值),其存续期缺口是多少?
欧洲货币市场
国际储备的功能包括储备资产的增值保值和提高对外投资的收益率。()
公司债务权益比为1,其权益资本成本为16%,公司债务成本为8%。如果公司所得税率为25%,那么在公司债务权益比为0时,其权益成本为多少?()
在其他条件不变的情况下,根据汇率理论的弹性价格货币分析法,以下哪一项变化会导致本国货币对外升值?()
用于测度某一项资产的系统风险的指标是()。
假设上题中长江公司的投资存在风险,税后利润和税后利息之和能在现有的基础上增长20%的概率是50%,增长10%的概率是20%,增长5%的概率是30%,问追加200万元存货投资的边际收益率为(),假设企业还有一金额为200万元、边际收益率等于现有总资产
股票(华中科技大学2015真题)
利率互换(中南财经政法大学2015真题)
随机试题
荒诞是一种审美体悟,包含的是人生存在的()
执行护理技术操作规程的原则包括()
A.环形卡环B.单臂卡环C.间隙卡环D.杆式卡环E.对半卡环RPA卡环中A表示
A.聚乙二醇4000B.乳果糖C.酚酞D.开塞露E.硫酸镁用于治疗慢性功能性便秘,也可用于高氨血症治疗的药物是
焊缝内部质量检查的方法主要有()检测。
根据《生产安全事故应急预案管理办法》,生产经营单位的应急预案包括()。
会计的职能指会计在经济管理过程中所具有的功能,包括进行会计核算和实施会计监督两个方面。()
在已创建的Movies表中有一个DateReleased字段,数据类型为“数字”。在向表中输入数据时可能会在这个字段中把1985输入为1895,而Access将接受它。为了避免这类数据输入的错误,用户希望这个字段中的值位于1900~2050之间,可以在“
Allofthefollowingwordsexcept______belongtotheclosedclass.
A、Mostpeoplepassedaroundwithoutcomplaining.B、Mostpeopletriedtomovethestoneaway.C、Mostpeopledidnothingbutcompl
最新回复
(
0
)