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关于本国国民收入上升和本国利率上升对本国汇率的影响,为什么国际收支说和弹性价格货币分析法会得到相反的结论?
关于本国国民收入上升和本国利率上升对本国汇率的影响,为什么国际收支说和弹性价格货币分析法会得到相反的结论?
admin
2019-08-12
37
问题
关于本国国民收入上升和本国利率上升对本国汇率的影响,为什么国际收支说和弹性价格货币分析法会得到相反的结论?
选项
答案
根据国际收支说,本国国民收入上升,会增加本国对进口产品的需求,从而恶化本国国际收支,带来本币贬值;本国利率上升,会吸引外国资金进入,从而改善本国国际收支,带来本币升值。 根据弹性价格的货币分析法,本国国民收入上升会带来本国货币需求的上升,在本国货币供给不变的情况下,这会导致本国物价水平的下降,进而通过购买力平价,导致本币升值;本国利率上升会带来本国货币需求的下降,在本国货币供给不变的情况下,这会导致本国物价水平的上升,进而通过购买力平价,导致本币贬值。 两者结论相反的原因在于: 首先,国际收支说是局部均衡的分析方法,它仅仅考虑国际收支,并且其各个变量之间还存在着一定的相关性,而对每一个变量进行分析时,却又隐含着其他变量不变的假定。以本国国民收入上升为例,国际收支说既没有考虑到本国物价是否变动、是否也会改变本国的国际收支情况,又没有考虑本国国民收入上升,若引起进口上升,本币贬值,则是否又会带来国民收入的进一步上升等。而弹性价格货币分析法是一种一般均衡的分析方法,本国国民收入、货币供应和利率这些因素都同时被纳人了分析框架,通过货币市场的平衡条件,带来物价的弹性变动,再经商品市场上的购买力平价成立为条件,决定汇率变动,在此过程中,商品市场和货币市场的均衡条件都已经被考虑到了。 其次,国际收支说中利率发挥的作用是通过两国之间的利率差异吸引国际资金流动,直接影响汇率。而弹性价格的货币分析法中,资金并不会因为两国间的利率差异而直接流动,而是通过非套补利率平价,表现为货币的升值预期或贬值预期。
解析
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