2. 考研
  3. 某企业为了整体资产转让，需要进行评估，评估基准日为2004年12月31日。预计其未来5年的预期利润总额分别为100万元、110万元、120万元、150万元和160万元。该企业长期负债占投资资本的比重为50％，平均长期负债成本为7％，在未来5年中平均每年长期

某企业为了整体资产转让，需要进行评估，评估基准日为2004年12月31日。预计其未来5年的预期利润总额分别为100万元、110万元、120万元、150万元和160万元。该企业长期负债占投资资本的比重为50％，平均长期负债成本为7％，在未来5年中平均每年长期

admin2017-07-23  25
问题 某企业为了整体资产转让，需要进行评估，评估基准日为2004年12月31日。预计其未来5年的预期利润总额分别为100万元、110万元、120万元、150万元和160万元。该企业长期负债占投资资本的比重为50％，平均长期负债成本为7％，在未来5年中平均每年长期负债利息额为20万元，每年流动负债利息额为40万元。评估时市场平均收益率为8％，无风险报酬率为3％，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为1．2。该企业为正常纳税企业，且生产经营比较平稳。试运用年金法计算该企业的投资资本价值。
选项
答案(1)计算该企业适用的折现率 ①风险报酬率=(8％—3％)×1．2=6％ ②所有者权益要求的回报率=6％+3％=9％ ③适用于企业价值评估的加权平均资本成本(折现率)为： 50％×7％+50％×9％=8％ (2)计算企业年金 ①计算年金现值系数 [*] ≈(80．4×0．925 9+87．1×0．857 3+93．8×0．793 8+113．9×0．735 0+120．6×0．680 6)／3．992 6 ≈389．37／3．992 6 ≈97．52(万元) (3)计算评估值 [*] 【注】 这里的税率采用的是33％。
解析
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