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A公司末来1—4年的股权自由现金流量如下: 目前A公司值8为0.8 751,假定无风险利率为6%,风险补偿率为7%。 要求: 目前A公司流通在外的流通股是2 400万股,股价是9元/股,请你回答造成评估价值与市场价值偏差的原因有
A公司末来1—4年的股权自由现金流量如下: 目前A公司值8为0.8 751,假定无风险利率为6%,风险补偿率为7%。 要求: 目前A公司流通在外的流通股是2 400万股,股价是9元/股,请你回答造成评估价值与市场价值偏差的原因有
admin
2014-07-30
25
问题
A公司末来1—4年的股权自由现金流量如下:
目前A公司值8为0.8 751,假定无风险利率为6%,风险补偿率为7%。
要求:
目前A公司流通在外的流通股是2 400万股,股价是9元/股,请你回答造成评估价值与市场价值偏差的原因有哪些。假设对于未来1—4年现金流量估计是可靠的,请你根据目前市场价值求解第4年后的股权自由现金流量的增长率(隐含在实际股票价值中的增长率)。
选项
答案
①市场价值=2 400×9=21 600(万元) ②评估价值与市场价值偏差的原因有三:一是预计现金流量可能不准确;二是权益资本成本计量可能有偏差;三是市场价是少数股东认可的价值、交易双方存在着严重信息不对称、价格经常波动,市场价有时公平有时不公平,资本市场对该公司股票评价缺乏效率。 ③设增长率为g,则 641×(P/F,12%,1)+833×(P/F,12%,2)+1 000×(P/F,12%,3)+1 100×(P/F,12%,4)+[*]×(p/F,12%)=2 400×9 解得,g=8.02% 或: 预计后续期价值现值=市场价值一预测期价值=2 400×9-2 647.27=18 952.73(万元) 设增长率为g,则 [*] 解得,g=8.02%
解析
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本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
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