A、B、C三家企业的相关资料如下：资料一：A企业2019年的实际销售收入为1500万元，利润总额45万元，所得税税率为25％，分配给股东的利润为13．5万元，2019年的资产负债表简表如下。预计2020年销售收入为1800万元，流动资产、应付账款、应

admin2021-03-17 25

问题 A、B、C三家企业的相关资料如下：
资料一：A企业2019年的实际销售收入为1500万元，利润总额45万元，所得税税率为25％，分配给股东的利润为13．5万元，2019年的资产负债表简表如下。

预计2020年销售收入为1800万元，流动资产、应付账款、应付票据与销售收入存在稳定百分比关系，企业生产能力有剩余，假设销售净利率与利润留存比率不变。
资料二：B企业2019年末总股本为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2020年保持不变，预计2020年销售收入为16000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为15％。该企业决定于2020年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个：
方案1：发行普通股股票100万股，发行价每股8．5元。2019年每股股利为O．5元，预计股利增长率为5％。
方案2：发行债券850万元，债券利率10％，适用的企业所得税税率为25％。
假定上述方案的筹资费用均忽略不计。
资料三：C公司是一家汽车配件制造企业，近期的销售量迅速增加。为满足生产和销售的需求，C公司需要筹集资金80万元用于增加存货，现有三个可满足资金需求的筹资方案：
方案1：向银行贷款，借款期限为30天，年利率为12％。银行要求的补偿性余额为借款额的20％。
方案2：以贴现法向银行借款，贷款利率为12％。
方案3：采用加息法付息，贷款利率为12％。
要求：
根据资料三分别为C公司计算在每一种方案下，为获得80万元的实际用款额该公司应借款总额和该笔借款的实际利率，并根据以上方案的计算结果，为C公司选择最优筹资方案。

选项

答案方案1：借款额=80／(1—20％)=100(万元) 实际利率=12％／(1—20％)=15％方案2：借款额=80／(1—12％)=90．91(万元) 实际利率=12％／(1—12％)=13．64％方案3：借款额=2×80=160(万元) 实际利率=2×12％=24％由于采用方案2的实际利率最低，应选择贴现付息法。

解析

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