2. 考研
  3. (复旦大学2012)一公司永续EBIT为500万元，无杠杆情况下股东要求的回报率为10％。又已知公司以5％的利率发行500万元债券进行股票回购，税率为25％。求：(1)无税MM理论下，所有者权益为多少?(2)有税MM理论下，所有者权益为多少?

(复旦大学2012)一公司永续EBIT为500万元，无杠杆情况下股东要求的回报率为10％。又已知公司以5％的利率发行500万元债券进行股票回购，税率为25％。求：(1)无税MM理论下，所有者权益为多少?(2)有税MM理论下，所有者权益为多少?

admin2015-11-05  44
问题 (复旦大学2012)一公司永续EBIT为500万元，无杠杆情况下股东要求的回报率为10％。又已知公司以5％的利率发行500万元债券进行股票回购，税率为25％。求：(1)无税MM理论下，所有者权益为多少?(2)有税MM理论下，所有者权益为多少?
选项
答案(1)不考虑所得税，公司价值=500／10％=5000 回购后所有者权益=公司价值一债务价值=5000—500=4500 (2)考虑所得税，公司价值=完全权益公司的价值+税盾 =(500×0．75)／10％+500×25％=3875 回购后所有者权益=公司价值一债务价值=3875—500=3375 (也可用权益现金流法得出相同的结果)
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/1GEa777K
本试题收录于： 金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类
0

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

相关试题推荐
随机试题
最新回复(0)