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资料: (1)A公司2009年有关资料如下所示: (2)A公司2008年的税后经营净利率为6.25%,净经营资产净利率为15%,税后利息率为10%,净财务杠杆为40%。 (3)财务费用全部为利息费用。 (4)2009年没有增发新股也没有进行股票回购。
资料: (1)A公司2009年有关资料如下所示: (2)A公司2008年的税后经营净利率为6.25%,净经营资产净利率为15%,税后利息率为10%,净财务杠杆为40%。 (3)财务费用全部为利息费用。 (4)2009年没有增发新股也没有进行股票回购。
admin
2014-06-02
63
问题
资料:
(1)A公司2009年有关资料如下所示:
(2)A公司2008年的税后经营净利率为6.25%,净经营资产净利率为15%,税后利息率为10%,净财务杠杆为40%。
(3)财务费用全部为利息费用。
(4)2009年没有增发新股也没有进行股票回购。
要求:
对2009年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解,依次计算:
①净经营资产净利率、杠杆贡献率变动对权益净利率的影响;
②经营差异率、净财务杠杆变动对杠杆贡献率的影响;
③净经营资产净利率、税后利息率变动对经营差异率的影响;
④税后经营净利率、净经营资产周转率变动对净经营资产净利率的影响。
选项
答案
2009年与2008年相比,权益净利率提高(上升1.6%),原因如下: ①权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 2008年:17%=15%+2% 2009年:18.60%=15.34%+3.26% 净经营资产净利率提高对权益净利率的影响=15.34%-15%=0.34% 杠杆贡献率提高对权益净利率的影响=3.26%-2%=1.26% ②杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆 2008年:2%=5%×40% 2009年:3.26%=4.67%×69.77% 经营差异率降低对杠杆贡献率的影响=(4.67%-5%)×40%=-0.132% 净财务杠杆提高对杠杆贡献率的影响=4.67%×(69.77%-40%)=1.39% ③经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 2008年:5%=15%-10% 2009年:4.67%=15.34%-10.67% 净经营资产净利率提高对经营差异率的影响=15.34%-15%=0.34% 税后利息率提高对经营差异率的影响=10%-10.67%=-0.67% ④净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数 2008年:15%=6.25%×2.4 2009年:15.34%=7.4667%×2.0548 税后经营净利率提高对净经营资产净利率的影响=(7.4667%-6.25%)×2.4=2.92% 净经营资产周转率降低对净经营资产净利率的 影响=7.4667%×(2.0548-2.4)=-2.58% 结论:由于净经营资产净利率提高,使权益净利率上升0.34%;杠杆贡献率提高,使权益净利率上升1.26%。二者共同作用使权益净利率上升1.6%。税后经营净利率提高,使净经营资产净利率上升2.92%,净经营资产周转次数降低,使净经营资产净利率下降2.58%。二者共同作用使净经营资产净利率上升0.34%。经营差异率降低,使杠杆贡献率下降0.132%;净财务杠杆提高,杠杆贡献率上升1.39%。二者共同作用使杠杆贡献率上升1.26%。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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