甲公司为扩大产能，拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资。方案如下：债券每份面值1000元，期限5年，票面利率5％，每年付息一次；同时附送20张认股权证，认股权证在债券发行3年后到期，到期时每张认股权证可按11元的价格购买1股甲公司普通股票。甲公

admin2022-05-20 54

问题甲公司为扩大产能，拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资。方案如下：债券每份面值1000元，期限5年，票面利率5％，每年付息一次；同时附送20张认股权证，认股权证在债券发行3年后到期，到期时每张认股权证可按11元的价格购买1股甲公司普通股票。
甲公司目前有发行在外的普通债券，5年后到期，每份面值1000元，票面利率6％，每年付息一次，每份市价1020元(刚刚支付过最近一期利息)。公司目前处于生产经营的稳定增长期，可持续增长率5％。普通股每股市价10元。公司的企业所得税税率25％。
要求：
判断筹资方案是否合理，并说明理由；如果不合理，给出调整建议。

选项

答案因为该分离型附认股权证债券的税前资本成本5．24％小于公司普通债券的税前资本成本5．54％，所以该筹资方案不合理。调整建议：可以提高票面利率、降低执行价格等。

解析

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甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件／年，固定成本为5万元／年，利息支出为3万元／年。甲公司的财务杠杆为()。

关于营运资本策略，下列表述中正确的有()。

下列关于流动资产投资策略的说法中，正确的有()。

某企业按年利率10％从银行借入款项800万元，银行要求企业按贷款限额的15％保持补偿性余额，存款利率为2％，该借款的有效年利率为()。

某公司按照“2／20，N／60”的条件从另一公司购入价值1000万元的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2％现金折扣的机会，假设一年按360天计算，公司为此承担的放弃现金折扣成本是()。

甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6％，承诺费率为0．5％，甲公司需按照实际借款额维持10％的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是()。

某公司根据存货模式确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10％。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金持有总成本为()元。

使用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的总成本不包括现金的()。

下列关于附带认股权证债券的筹资成本表述正确的是()。

某市有一个长方形广场，面积为1600平方米。那么，这个广场的周长至少有：

双驴头(异形游梁式)抽油机的结构特点及适用条件是什么?

A．去枕平卧B．半卧位C．头低足高位D．头肩抬高15°～30°E．勤翻身，变换体位护理急性颅内压增高患儿应选择

下列轴承中，极限转速低的有(　　)。

粗装修消防验收，是对()等验收，是对消防设施的功能性验收。

下列关于人口分布的叙述，正确的是()。

人的发展是指人的()。

A、Itisanationalnewspaper.B、Ithasmanyamateurjournalists.C、Itoffersverylittlespaceforbaseballstats.D、Itaimsto

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甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件／年，固定成本为5万元／年，利息支出为3万元／年。甲公司的财务杠杆为()。

关于营运资本策略，下列表述中正确的有()。

下列关于流动资产投资策略的说法中，正确的有()。

某企业按年利率10％从银行借入款项800万元，银行要求企业按贷款限额的15％保持补偿性余额，存款利率为2％，该借款的有效年利率为()。

某公司按照“2／20，N／60”的条件从另一公司购入价值1000万元的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2％现金折扣的机会，假设一年按360天计算，公司为此承担的放弃现金折扣成本是()。

甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6％，承诺费率为0．5％，甲公司需按照实际借款额维持10％的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是()。

某公司根据存货模式确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10％。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金持有总成本为()元。

使用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的总成本不包括现金的()。

下列关于附带认股权证债券的筹资成本表述正确的是()。

某市有一个长方形广场，面积为1600平方米。那么，这个广场的周长至少有：

双驴头(异形游梁式)抽油机的结构特点及适用条件是什么?

A．去枕平卧B．半卧位C．头低足高位D．头肩抬高15°～30°E．勤翻身，变换体位护理急性颅内压增高患儿应选择

下列轴承中，极限转速低的有( )。

粗装修消防验收，是对()等验收，是对消防设施的功能性验收。

下列关于人口分布的叙述，正确的是()。

人的发展是指人的()。

A、Itisanationalnewspaper.B、Ithasmanyamateurjournalists.C、Itoffersverylittlespaceforbaseballstats.D、Itaimsto

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下列轴承中，极限转速低的有(　　)。