企业上年末的资产负债表(简表)如下(单位:万元): 根据历史资料可知,经营资产、经营负债项目与销售收入成正比,金融资产为可动用的金融资产,企业上年度销售收入800万元,实现净利100万元,支付股利60万元。要求: (1)预计本年度销售收入为1000万元,

admin2016-11-15  24

问题 企业上年末的资产负债表(简表)如下(单位:万元):

根据历史资料可知,经营资产、经营负债项目与销售收入成正比,金融资产为可动用的金融资产,企业上年度销售收入800万元,实现净利100万元,支付股利60万元。要求:
(1)预计本年度销售收入为1000万元,预计本年度销售净利率增长10%,股利支付率与上年度相同,采用销售百分比法预测外部融资额;
(2)根据(1)计算外部融资销售增长比;
(3)预计本年度销售净利率增长10%,股利支付率与上年度相同,外部融资额为0,预测企业本年的销售增长率;
(4)预计本年度销售净利率增长10%,销售收入为1000万元,股利支付率与上年度相同,且不增发新股和回购股票,预测企业本年的可持续增长率;
(5)如果预计本年度不含通货膨胀的销售收入1000万元,本年度通货膨胀率为5%,销售净利率增长10%,股利支付率与上年度相同,假设其他因素不变,企业需多少外部融资额?
(6)预计本年度销售收入为1000万元,本年度销售净利率与上年度相同,董事会提议把股利支付率提高50%以稳定股价。如果可从外部融资50万元,你认为是否可行?

选项

答案(1)经营资产销售百分比=620/800=77.5% 经营负债销售百分比=(36+64)/800=12.5% 销售收入增长率=(1000—800)/800=25% 预计销售净利率 =100÷800×(1+10%)=13.75% 预计利润留存率=1—60÷100=40% 预计留存收益增加额 =1000×13.75%×40%=55(万元) 外部融资额 =(77.5%一12.5%)×(1000—800)一20—55 =55(万元) (2)外部融资销售增长比 =55÷(1000—800)=27.5% 或=77.5%一12.5%一13.75%×(125%÷ 25%)×40%一20/200=27.5% (3)根据:77.5%一12.5%一13.75%×(1+g)/g×40%一20/(800×g)=0 解得:g=13.45% (4)可持续增长率 =55÷(180+704-134)=14.32% (5)在本年度通货膨胀率为5%,其他因素不变的情况下: 销售收入=1000×(14-5%)=1050(万元) 销售增长率=1050÷800—1=31.25% 或:销售增长率=(1+25%)×(1+5%)一1 =31.25% 外部融资额 =(77.5%一12.5%)×(1050—800)一13.75% ×1050×40%一20 =84.75(万元) (6)股利支付率=60×(1+50%)/100=90% 预计利润留存=1000×(100/800)×(1—90%)=12.5(万元) 外部融资额 =(77.5%一12.5%)×(1000—800)一20一12.5=97.5(万元)>50(万元),故不可行。

解析
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