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  3. 某公司发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为5％，每年付息一次，到期还本，债券发行价1020元，筹资费为发行价的2％，企业所得税税率为25％，则该债券的资本成本为( )。(考虑时间价值)

某公司发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为5％，每年付息一次，到期还本，债券发行价1020元，筹资费为发行价的2％，企业所得税税率为25％，则该债券的资本成本为( )。(考虑时间价值)

admin2012-03-30  80
问题 某公司发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为5％，每年付息一次，到期还本，债券发行价1020元，筹资费为发行价的2％，企业所得税税率为25％，则该债券的资本成本为(    )。(考虑时间价值)
选项 A、3．03％
B、3．25％
C、3．76％
D、5．0％
答案C
解析 本题考核债券资本成本的计算。用折现模式计算资本成本，有：
  1020×(1-2％)=1000×5％×(1-25％)×(P／A，Kb，5)+1000×(P／F，Kb，5)
  当Kb为3％时，1000×5％×(1-25％)×(P／A，3％，5)+1000×(P／F，3％，5)=1034．34
  当Kb为4％时，1000×5％×(1-25％)×(P／A，4％，5)+1000×(P／F，4％，5)=988．84
  运用插值法，得：Kb=3．76％
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