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  3. 请简要论述货币政策的一般性政策工具。

请简要论述货币政策的一般性政策工具。

admin2015-07-30  43
问题 请简要论述货币政策的一般性政策工具。
选项
答案再贴现业务的主要优点是，它有利于中央银行发挥最后贷款者的作用，并且既能调节货币供给的总量，又调节货币供给的结构。 再贴现业务的主要缺点是再贴现业务的主动权在商业银行，而不在中央银行，这就限制中央银行的主动性；再贴现率的调节作用有限。繁荣时期提高再贴现率未必能够抑制商业银行的再贴现需求，因为商业银行的盈利更高；萧条时期降低再贴现率也未必能刺激商业银行的借款需求，因为此时的盈利水平更低。而且再贴现率不能经常调整，否则市场利率的经常波动，会使商业银行无所适从。 公开市场操作具有如下优点：中央银行能及时运用公开市场操作，买卖任意规模的有价证券，从而精确地控制银行体系的准备金和基础货币，使之达到合理的水平。虽然其发生作用的途径同再贴现率政策和准备金政策基本相同，但它的效果比这两种政策更为准确，并且不受银行体系反应程度的影响。在公开市场操作中，中央银行始终处于积极主动的地位，完全可以按自己的意愿来实施货币政策。依弗里德曼之意，中央银行实施公开市场操作是“主动出击”，而非“被动等待”。 但公开市场业务必须具备以下三个条件，才能充分有效地发挥作用：(1)中央银行必须具有强大的、足以干预和控制整个金融市场的金融实力；(2)要有一个发达、完善和全国性的金融市场，证券种类齐全且达到一定规模；(3)必须有其他政策工具的配合。如没有存款准备金制度，就不能通过改变商业银行的超额准备来影响货币供应量。公开市场业务最大的不足是缺乏这_一个条件的国家不能有效地运用这个政策手段；此外，它的收效缓慢，因为园债买卖对货币供给及利率的影响需要一定时间才能缓慢地传导到其他金融市场，影响经济运行。 与其他货币政策工具相比，存款准备金政策具有如下优点：(1)中央银行具有完全的自主权，它是三大货币政策工具中最容易实施的手段；(2)存款准备率的变动对货币供应量的作用迅速，一旦确定，各商业银行及其他金融机构都必须立即执行；(3)准备金制度对所有的商业银行一视同仁，所有的金融机构都同样受到影响。 存款准备金政策的不足之处在于：一是作用过于巨大，其调整对整个经济和社会心理预期的影响都太大，不宜作为中央银行日常调控货币供给的工具，中央银行因此有将准备率固定化的倾向；二是其政策效果在很大程度上受商业银行超额存款准备的影响。在商业银行有大量超额准备的情况下，中央银行提高法定存款准备金率，商业银行会将超额准备的一部分充作法定准备，而不收缩信贷规模，这就难以实现中央银行减少货币供给的目的。
解析
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