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英国某公司从美国进口一批货物,合同约定三个月后交货付款。为防止汇率变动造成的风险损失,该公司购入三个月期的远期美元以备到期支付。已知伦敦外汇市场即期汇率为£1=US $1.574 4,伦敦市场利率为6%,纽约外汇市场利率为4%,试问:三个月后美元远期汇率是
英国某公司从美国进口一批货物,合同约定三个月后交货付款。为防止汇率变动造成的风险损失,该公司购入三个月期的远期美元以备到期支付。已知伦敦外汇市场即期汇率为£1=US $1.574 4,伦敦市场利率为6%,纽约外汇市场利率为4%,试问:三个月后美元远期汇率是
admin
2013-01-10
62
问题
英国某公司从美国进口一批货物,合同约定三个月后交货付款。为防止汇率变动造成的风险损失,该公司购入三个月期的远期美元以备到期支付。已知伦敦外汇市场即期汇率为£1=US $1.574 4,伦敦市场利率为6%,纽约外汇市场利率为4%,试问:三个月后美元远期汇率是升水还是贴水?为什么?升(贴)水值是多少?实际远期汇率是多少?
选项
答案
因为美元的利率低于英镑,所以三个月后美元远期汇率升水。 [*] 三个月远期汇率为£1=US $(1.574 4-0.007 8)=US $1.566 6。
解析
远期外汇交易是以预定的远期汇率作为交易价格条件的。由于受到利率差异等因素的影响,远期汇率与即期汇率很少一致。远期外汇交易成交时远期汇率与即期汇率之间的差额,称为远期汇差(forwardmargin),外汇术语称掉期率(swap rate),俗称汇水。若远期汇率高于即期汇率,称升水(premium);若远期汇率低于即期汇率,称贴水(discount);若远期汇率等于即期汇率,称平价(par)。远期汇水的产生主要是由两种交易货币的利率差异所致,即两种货币的利率差异构成远期汇差的基础。一般而言,高利率货币的远期汇率表现为贴水,低利率货币的远期汇率表现为升水,远期汇水大致与两种货币间的利率差异保持平衡,这就是利率平价理论的核心。假定在直接标价法下,即期汇率与远期汇率分别为S和F,标价货币与基本货币一年期存款利率分别为IQ和IB,远期外汇交易的期限为N,则计算远期汇率的公式为:
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金融硕士联考(金融学基础)题库专业硕士分类
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金融硕士联考(金融学基础)
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