A公司是一家生产企业,其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系,该公司2014年、2015年改进的管理用财务报表相关历史数据如下: 要求: 利用因素分析法,按照净经营资产净利率差异、税后利息率差异和净财务杠杆差异的顺序,定量分析2015年权益净利率各

admin2017-03-27  43

问题 A公司是一家生产企业,其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系,该公司2014年、2015年改进的管理用财务报表相关历史数据如下:

要求:
利用因素分析法,按照净经营资产净利率差异、税后利息率差异和净财务杠杆差异的顺序,定量分析2015年权益净利率各驱动因素相比上年权益净利率变动的影响程度(以百分数表示);

选项

答案替换净经营资产净利率:15%+(15%一6%)×(600/1500)=18.6% 替换税后利息率:15%+(15%一5%)×(600/1500)=19% 替换净财务杠杆:15%+(15%一5%)×(900/2400)=18.75% 净经营资产净利率提高对权益净利率的影响=18.6%一17.2%=1.4% 税后利息率下降对权益净利率的影响=19%一18.6%=0.4% 净财务杠杆下降对权益净利率的影响=18.75%—19%=-0.25% 2015年权益净利率一2014年权益净利率=18.75%一17.2%=1.55% 综上可知:净经营资产净利率提高使得权益净利率提高1.4%,税后利息率下降使得权益净利率提高0.4%,净财务杠杆下降使得权益净利率下降0.25%。三者共同影响使得2015年权益净利率比2014年权益净利率提高1.55%。 Replacement of net operating asset profit margin:15%+(15%一6%)×(600/1500)=18.6% Replacement of interest rate after tax:15%+(15%—5%)×(600/1 500)=19% Replacement of net financial leverage:15%+(15%一5%)×(900/2400)=18.75% The effect of rate of return on equity due to the increase in net operating asset profit margin=18.6%一17.2%=1.4% The effect of rate of return on equity due to the decrease in interest rate after tax=19%一18.6%=0.4% The effect of rate of return on equity due to the decrease in net financial leverage=18.75%一19%=一0.25% rate of return on equity(2015)一rate of return on equity(2014)=18.75%一17.2%=1.55% Above all,the increase of net operating asset profit margin makes a 1.4%rise in rate of return on equity,the decrease of interest rate after tax makes a 0.4%decline in rate of return on equity,and the decrease of net financial leverage makes a decline in rate of return on equity,The overall effect makes the rate of return on equity increase by 1.55%in 2015 compared in 2014.

解析
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