在一个时期，美国金融市场上的三个月美元定期存款利率为12%，英国金融市场上，三个月英镑定期存款利率为8%。假定当前美元汇率GBP 1=USD 2.000 0，三个月的美元期汇贴水10点，问：是否存在无风险套利机会?如果存在，请说明理由和途径。一个投资者有1

admin2010-05-05 77

问题在一个时期，美国金融市场上的三个月美元定期存款利率为12%，英国金融市场上，三个月英镑定期存款利率为8%。假定当前美元汇率GBP 1=USD 2.000 0，三个月的美元期汇贴水10点，问：是否存在无风险套利机会?如果存在，请说明理由和途径。一个投资者有10万英镑，可获利多少?

选项

答案为了防止资金在投入期间汇率变动的风险，保证无风险套利，投资者可以将套利交易与掉期交易结合进行。这种在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为称为抛补套利(covered interest arbitrage)。三个月的美元期汇贴水10点，也就是期汇汇率为GBP 1=USD 2.001 0，那么该投资者在买入美元现汇存入美国银行的同时，卖出三个月期的美元期汇，不论以后美元汇率如何变动，他都可以确保赚取一定的利息收益。因此，存在无风险套利机会。三个月后，该投资者将20万美元的存款取出，可以获得本息额 [*] 将这笔美元资金按照GBP 1=USD 2.001 0的期汇汇率换回102 949英镑，扣除成本102 000英镑(机会成本，即在英国金融市场上存款，而不采取套利活动可以获得本息额)，该投资者可获得净利润949英镑。

解析

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金融硕士联考（金融学基础）

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(2009年第24题)流动资产是指流动性大，周转期短，并占企业全部投资较大比重的资产，因此，______不属于流动资产。

一个国家的森林覆盖率达到以上，而且分布比较均衡，就可起到，保证__的作用。

属于公务员管理的人才激励机制环节的是()

“政府的工具是政府的作用方式，以及政府行动时的机制”是()对政府工具的定义。

A．苏合香丸B．真武汤C．保元汤D．生脉散E．当归四逆汤真心痛正虚阳脱证，若出现阴竭阳亡，可在四逆加人参汤基础上加用

开户银行根据实际需要，核定开户单位库存现金限额。核定的标准是满足开户单位3～5天的日常零星开支需要，边远地区和交通不便地区的开户单位的库存现金限额，可以多于5天，但不得超过15天的日常零星开支。(　　)

海关对于未取得报关从业资格的人员从事报关业务的()。

无风险利率水平也会影响期权的时间价值，当利率提高时，期权的时间价值会()。

下列选项中，不属于了解客户需求时要注意的问题是()。

•Lookatthestatementsbelowandthebookreviewsontheoppositepage.•Whichsection(A,B,CorD)doeseachstatement1-7

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专业硕士

(2009年第24题)流动资产是指流动性大，周转期短，并占企业全部投资较大比重的资产，因此，______不属于流动资产。

一个国家的森林覆盖率达到______以上，而且分布比较均衡，就可起到______，保证______的作用。

属于公务员管理的人才激励机制环节的是()

“政府的工具是政府的作用方式，以及政府行动时的机制”是()对政府工具的定义。

A．苏合香丸B．真武汤C．保元汤D．生脉散E．当归四逆汤真心痛正虚阳脱证，若出现阴竭阳亡，可在四逆加人参汤基础上加用

开户银行根据实际需要，核定开户单位库存现金限额。核定的标准是满足开户单位3～5天的日常零星开支需要，边远地区和交通不便地区的开户单位的库存现金限额，可以多于5天，但不得超过15天的日常零星开支。( )

海关对于未取得报关从业资格的人员从事报关业务的()。

无风险利率水平也会影响期权的时间价值，当利率提高时，期权的时间价值会()。

下列选项中，不属于了解客户需求时要注意的问题是()。

•Lookatthestatementsbelowandthebookreviewsontheoppositepage.•Whichsection(A,B,CorD)doeseachstatement1-7

一个国家的森林覆盖率达到以上，而且分布比较均衡，就可起到，保证__的作用。

开户银行根据实际需要，核定开户单位库存现金限额。核定的标准是满足开户单位3～5天的日常零星开支需要，边远地区和交通不便地区的开户单位的库存现金限额，可以多于5天，但不得超过15天的日常零星开支。(　　)