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  3. 假设市场的无风险利率是1％，股票市场未来有牛市、正常、熊市三种状态，对应的发生概率为0．2、0．6、0．2；作为市场组合的股票指数现在是在5100点，当未来股票市场处于牛市时将会达到6000点，正常时将会达到5600点，熊市时将会达到4300点；股票x在牛

假设市场的无风险利率是1％，股票市场未来有牛市、正常、熊市三种状态，对应的发生概率为0．2、0．6、0．2；作为市场组合的股票指数现在是在5100点，当未来股票市场处于牛市时将会达到6000点，正常时将会达到5600点，熊市时将会达到4300点；股票x在牛

admin2016-07-13  75
问题 假设市场的无风险利率是1％，股票市场未来有牛市、正常、熊市三种状态，对应的发生概率为0．2、0．6、0．2；作为市场组合的股票指数现在是在5100点，当未来股票市场处于牛市时将会达到6000点，正常时将会达到5600点，熊市时将会达到4300点；股票x在牛市时的预期收益率为20％，在正常时预期收益率14％，在熊市时预期收益率为一12％。根据这些信息，市场组合的预期收益率是(    )。
选项 A、4．92％
B、6．27％
C、7．52％
D、10．4％
答案B
解析 牛市、正常和熊市的市场预期收益率分别为17．65％(6000／5 100一1)、9．8％(5600／5100一1)和一15．69％(4300／5 100一1)，而三种市场状况发生的概率分别为0．2、0．6和0．2，因此，市场组合预期收益率=17．65％×0．2+9．8％×0．6+(一15．69％)×0．2=6．27％。
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