首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
甲公司是一家快速成长的上市公司,目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低,公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金,并初步拟定了筹资方案。有关资料如下: (1)可转换债券按面值发行,期限5年。每份可转换债券的面值为1000元,票面利率为5%,每
甲公司是一家快速成长的上市公司,目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低,公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金,并初步拟定了筹资方案。有关资料如下: (1)可转换债券按面值发行,期限5年。每份可转换债券的面值为1000元,票面利率为5%,每
admin
2022-05-11
40
问题
甲公司是一家快速成长的上市公司,目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低,公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金,并初步拟定了筹资方案。有关资料如下:
(1)可转换债券按面值发行,期限5年。每份可转换债券的面值为1000元,票面利率为5%,每年年末付息一次。到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股,转换价格为25元。
(2)可转换债券设置有条件赎回条款,当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时,甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。
(3)甲公司股票的当前价格为22元,预期股利为0.715元/股,股利年增长率预计为8%。
(4)当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。
(5)甲公司适用的企业所得税税率为25%。
(6)为方便计算,假定转股必须在年末进行,赎回在达到赎回条件后可立即执行。
要求:
计算可转换债券的税前资本成本,判断拟定的筹资方案是否可行并说明原因。
选项
答案
因为甲公司股票的价格到第四年是22×(F/P,8%,4)≈30,等于25×1.2=30, 并且股价按照每年8%的增长率增长,所以如果在第四年不转换,则在第五年末就要按照1050元的价格被赎回,则理性投资人会在第四年就转股。 转换价值=22×(F/P,8%,4)×40=1197.24(元)。 计算可转换债券的税前资本成本:1000=50×(P/A,I,4)+1197.24×(P/F,I,4), 当利率为9%时,50×(P/A,9%,4)+1197.24×(P/F,9%,4)=1010.11。 当利率为10%时,50×(P/A,10%,4)+1197.24×(P/F,10%,4)=976.21。 内插计算得出:(I-9%)/(10%-9%)=(1000-1010.11)/(976.21-1010.11), 解得:I=9.30%。 所以可转换债券的税前资本成本为9.30%。 因为可转换债券的税前资本成本小于等风险普通债券的市场利率(10%),对投资人没有吸引力,所以,筹资方案不可行。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/2Inc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
甲公司是一家智能机器人制造企业,目前生产A、B、C三种型号机器人,最近几年该行业市场需求变化较大,公司正进行生产经营的凋整和决策。相关资料如下:(1)预计2018年A型机器人销量为1500台,单位售价为24万元,单位变动成本为14万元;B型机器人销量为1
甲公司是一家智能机器人制造企业,目前生产A、B、C三种型号机器人,最近几年该行业市场需求变化较大,公司正进行生产经营的凋整和决策。相关资料如下:(1)预计2018年A型机器人销量为1500台,单位售价为24万元,单位变动成本为14万元;B型机器人销量为1
F公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,该公司2008年实际和2009年预计的主要财务数据如下(单位:亿元):其他资料如下:(1)F公司的全部资产均为经营性资产,流动负债均为经营性负债,长期负债均为金融性负债,财务费用全部
甲公司是一家制衣公司,2012年计划销售增长率为25%,该增长率超出公司的正常增长水平较多,为了预测融资需求,安排超常增长所需资金,财务经理请你协助完成有关的财务分析工作,该项分析需要依据管理用财务报表进行,相关资料如下。资料一:甲公司最近两年传统的简
下列行为中,通常会导致纯粹利率水平提高的有()。
当一家企业的安全边际率大于零而资金安全率小于零时,下列各项举措中,有利于改善企业财务状况的有( )。
下列关于MM理论的说法中,正确的有()。
G公司采用变动成本计算制度。该公司某车间本月实际发生的电费为1100元,应将其分别计入“固定制造费用”和“变动制造费用”账户。已知电力成本(y)与生产量(x)的弹性预算方程为:y=450+10x;月初在产品30件,本月投产60件,本月完工50件;在产品平均
与分配股票股利相比。公司分配现金股利的优点有()。
甲公司是一家国有控股上市公司,采用经济增加值作为业绩评价指标。目前,控股股东正对甲公司2016年度的经营业绩进行评价。相关资料如下:(1)甲公司2015年末和2016年末资产负债表如下:(2)甲公司2016年度利润相关资料如下:(3)甲公司201
随机试题
设α(x)=1一cosx,β(x)=2x2,则当x→0时,下列结论中正确的是()。[2012年真题]
损益表中公益金主要用于企业()。
在招股说明书中,发行人应披露近两年关联交易对其财务状况和经营成果的影响,包括在营业收入或营业成本中所占的比例。()
根据下面材料回答下列题。2009年1~10月,该市对欧盟、日本和美国三大贸易伙伴的出口额在地方出口额中的合汁比重为49%。问地方出口额是多少亿美元?
大额可转让定期存单不同于传统定期存单的特点有()。
男,54岁。反复水肿、尿少5个月,肾活检病理报告为早期膜性肾病,下列说法错误的是
甲趁其妻上夜班之机,乔装打扮后外出作案。当甲来到一昏暗僻静之处,见前面有一妇女,便将其击倒后实施奸淫。事毕,又强抢该妇女的挎包一只,内有钱财若干,然后逃离现场。被害妇女连夜到公安机关报案。当被害妇女报案后回到家中时,发现自己的挎包已在家中桌上,知是自己丈夫
下列民法原则中被称为“帝王条款”的是()
【B1】【B19】
Nooneworddemonstratedtheshiftincorporations’attentioninthemid-1990sfromprocessestopeoplemorevividlythanthesi
最新回复
(
0
)