试运用债券定价的有关理论分析以下五个方面的关系： (1)债券的价格与债券的收益率的关系。 (2)债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间的关系。 (3)距离债券的到期时间的长短与债券价格波动幅度之间的关系。 (4)期限既定的债券，对于

admin2013-01-10 94

问题试运用债券定价的有关理论分析以下五个方面的关系：
(1)债券的价格与债券的收益率的关系。
(2)债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间的关系。
(3)距离债券的到期时间的长短与债券价格波动幅度之间的关系。
(4)期限既定的债券，对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润与收益率上升给投资者带来的损失之间的关系。
(5)债券的息票率与债券价格的波动幅度之间的关系。

选项

答案债券的价格与债券的收益率呈反方向变动的关系。也就是说，当债券价格上升时，债券的收益率下降；反之，当债券价格下降时，债券的收益率上升。当债券的收益率不变，即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间呈同方向变动的关系；也就是说，到期时间越长，价格波动幅度越大；反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递减的速率减少；反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速率增加。对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度；也就是说，对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失。对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间呈反向变动的关系，也就是说，息票率越高，债券价格的变动的波动幅度越小。

解析

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