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A上市公司拟于2009年初投资一新项目,设备购置成本为500万元,计划贷款200万元,设备使用期限是4年(与税法规定相同),预计残值0万元(与税法规定相同),税法规定采用年数总和法提取折旧。贷款期限为4年,相关的债权现金流量分别为52万元、53万元、54万
A上市公司拟于2009年初投资一新项目,设备购置成本为500万元,计划贷款200万元,设备使用期限是4年(与税法规定相同),预计残值0万元(与税法规定相同),税法规定采用年数总和法提取折旧。贷款期限为4年,相关的债权现金流量分别为52万元、53万元、54万
admin
2012-02-05
57
问题
A上市公司拟于2009年初投资一新项目,设备购置成本为500万元,计划贷款200万元,设备使用期限是4年(与税法规定相同),预计残值0万元(与税法规定相同),税法规定采用年数总和法提取折旧。贷款期限为4年,相关的债权现金流量分别为52万元、53万元、54万元和55万元。在使用新设备后公司每年增加销售额为800万元,增加付现成本为500万元(不包括利息支出)。可比公司权益的β值为1.3,权益乘数为1.5,所得税税率为40%。该公司的目前资本结构(目标资本结构)是负债资金占40%,权益资金占60%,税后债务资本成本为3%,所得税税率为40%。目前证券市场上国库券的收益率为2.4%,平均股票要求的收益率为6.4%。
要求:
按照股权现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行。
已知:(P/F,6%,1)=0.9434,(P/F,6%,2)=0.8900,(P/F,6%,3)=0.8396
(P/F,6%,4)=0.7921,(P/F,8%,1)=0.9259,(P/F,8%,2)=0.8573
(P/F,8%,3)=0.7938,(P/F,8%,4)=0.7350
选项
答案
按照股权现金流量法计算项目的净现值=208×(P/F,8%,1)+187×(P/F,8%,2)+166×(P/F,8%,3)+145×(P/F,8%,4)-300=208×0.9259+187×0.8573+166×0.7938+145×0.7350-300=291.25(万元) 由于净现值大于0,因此,该项目可行。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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