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某美国公司预计6月上甸将有50万德国马克收入,为防止马克汇率下跌而蒙受损失,4月3日公司买入6月的马克看跌期权(欧式期权),协议汇率为1马克=0.6440美元.期权费为0.0002美元。 要求: (1)若到期日马克即期汇率为1美元=1.5408马克
某美国公司预计6月上甸将有50万德国马克收入,为防止马克汇率下跌而蒙受损失,4月3日公司买入6月的马克看跌期权(欧式期权),协议汇率为1马克=0.6440美元.期权费为0.0002美元。 要求: (1)若到期日马克即期汇率为1美元=1.5408马克
admin
2017-03-02
60
问题
某美国公司预计6月上甸将有50万德国马克收入,为防止马克汇率下跌而蒙受损失,4月3日公司买入6月的马克看跌期权(欧式期权),协议汇率为1马克=0.6440美元.期权费为0.0002美元。
要求:
(1)若到期日马克即期汇率为1美元=1.5408马克或1美元=1.5576马克,哪种情况下该公司将执行期权?
(2)分别计算两种情况下公司的美元损益。
选项
答案
(1)若到期日马克即期汇率为1美元=1.5408马克,相当于1马克=0.6490(1÷1.5408≈0.6490)美元。大于协议汇率1马克=0.6440美元;若到期日马克即期汇率为1美元=1.5576马克,相当于1马克=0.6420(1÷1.55760≈0.6420)美元,小于协议汇率1马克=0.6440美元。由于该公司购买的是看跌期权,因此,当到期日马克即期汇率为1美元=1.5576马克,即1马克=0.6420美元,小于协议汇率时,公司应选择执行期权。 (2)若到期日马克即期汇率为1美元=1.5408马克,相当于1马克=0.6490美元,大于协定汇率1马克=0.6440美元,该公司选择不行权,在即期市场上按照实际汇率1马克=0.6490美元兑换50万马克即可: 500000×0.6490—500000×0.0002=324400(美元) 若到期日马克即期汇率为1美元=1.5576马克,相当于1马克=0.6420美元,小于协定汇率1马克=0.6440美元,该公司选择执行期权,按照协议汇率兑换50万马克: 500000×0.6440—500000×0.0002=321900(美元)
解析
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公司战略与风险管理题库注册会计师分类
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公司战略与风险管理
注册会计师
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