某美国公司预计6月上甸将有50万德国马克收入，为防止马克汇率下跌而蒙受损失，4月3日公司买入6月的马克看跌期权(欧式期权)，协议汇率为1马克=0．6440美元．期权费为0．0002美元。要求： (1)若到期日马克即期汇率为1美元=1．5408马克

admin2017-03-02 35

问题某美国公司预计6月上甸将有50万德国马克收入，为防止马克汇率下跌而蒙受损失，4月3日公司买入6月的马克看跌期权(欧式期权)，协议汇率为1马克=0．6440美元．期权费为0．0002美元。
  要求：
  (1)若到期日马克即期汇率为1美元=1．5408马克或1美元=1．5576马克，哪种情况下该公司将执行期权?
  (2)分别计算两种情况下公司的美元损益。

选项

答案(1)若到期日马克即期汇率为1美元=1．5408马克，相当于1马克=0．6490(1÷1．5408≈0．6490)美元。大于协议汇率1马克=0．6440美元；若到期日马克即期汇率为1美元=1．5576马克，相当于1马克=0．6420(1÷1．55760≈0．6420)美元，小于协议汇率1马克=0．6440美元。由于该公司购买的是看跌期权，因此，当到期日马克即期汇率为1美元=1．5576马克，即1马克=0．6420美元，小于协议汇率时，公司应选择执行期权。 (2)若到期日马克即期汇率为1美元=1．5408马克，相当于1马克=0．6490美元，大于协定汇率1马克=0．6440美元，该公司选择不行权，在即期市场上按照实际汇率1马克=0．6490美元兑换50万马克即可： 500000×0．6490—500000×0．0002=324400(美元) 若到期日马克即期汇率为1美元=1．5576马克，相当于1马克=0．6420美元，小于协定汇率1马克=0．6440美元，该公司选择执行期权，按照协议汇率兑换50万马克： 500000×0．6440—500000×0．0002=321900(美元)

解析

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