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A公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,该公司2012年实际和2013年预计的主要财务数据如下: 其他资料如下: (1)A公司的全部资产均为经营性资产,流动负债均为经营性负债,长期负债均为金融性负债,财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值
A公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,该公司2012年实际和2013年预计的主要财务数据如下: 其他资料如下: (1)A公司的全部资产均为经营性资产,流动负债均为经营性负债,长期负债均为金融性负债,财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值
admin
2013-12-28
75
问题
A公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,该公司2012年实际和2013年预计的主要财务数据如下:
其他资料如下:
(1)A公司的全部资产均为经营性资产,流动负债均为经营性负债,长期负债均为金融性负债,财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。
(2)A公司预计从2013年开始实体现金流精会以6%的年增长率稳定增长。
(3)加权平均资本成本为10%。
要求:
(1)计算A公司2013年的营业现金净流量、资本支出和实体现金流量。
(2)使用现金流量折现法估计A公司2012年底的公司实体价值和股权价值。
(3)假设其他因素不变,为使2012年底的股权价值提高到4000亿元,A公司现金流量的增长率应是多少?
选项
答案
(1)平均所得税税率=38.5/192.5=20% 2013年税后经营净利润=154+57.5×(1—20%)=200(亿元) 2013年经营营运资本增加=(732.5—555)-(667.5-525)=35(亿元) 2013年资本支出=净经营性长期资产增加额+本期折旧与摊销=(702.5—662.5)+75=115(亿元) 2013年营业现金净流量=200+75—35=240(亿元) 2013年实体现金净流量=240-115=125(亿元) (2)实体价值=125/(10%-6%)=3 125(亿元) 股权价值=3 125—410=27 15(亿元) (3)实体价值=4000+410=4410(亿元) 4410=125/(10%一g) g=7.17%
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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