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丙公司拟投资一个项目,原始投资为1 200万元,其中固定资产投资1 000万元,流动资金投资200万元。该项目建设期1年,固定资产投资于建设起点投入,流动资金于建设期末垫支并于终结点全部收回。按税法规定,该类固定资产折旧年限为5年,使用直线法折旧,净残值率
丙公司拟投资一个项目,原始投资为1 200万元,其中固定资产投资1 000万元,流动资金投资200万元。该项目建设期1年,固定资产投资于建设起点投入,流动资金于建设期末垫支并于终结点全部收回。按税法规定,该类固定资产折旧年限为5年,使用直线法折旧,净残值率
admin
2019-04-25
62
问题
丙公司拟投资一个项目,原始投资为1 200万元,其中固定资产投资1 000万元,流动资金投资200万元。该项目建设期1年,固定资产投资于建设起点投入,流动资金于建设期末垫支并于终结点全部收回。按税法规定,该类固定资产折旧年限为5年,使用直线法折旧,净残值率为10%。项目投产后,预计每年营业收入为1 200万元,每年付现成本800万元。公司使用的所得税率为25%,要求的最低投资报酬率为10%。(浙江财经学院,2011)
要求:
(1)估算该项目隔年的净现金流量。
(2)计算该项目的净现值,并评价其财务可行性。
选项
答案
(1)每年折旧=1 000×(1—10%)/5=180(万元) 每年税后净利=(1 200—800—180)×(1—25%)=165(万元) NCF
0
=一1 000(万元), NCF
1
=一200(万元), NCF
2
=165+180=345(万元), NCF
3
=345(万元) NCF
4
=345(万元) NCF
5
=345(万元) NCF
6
=345+100+200=645(万元) (2)净现值NPV=一1 000—200×(P/F,10%,1)+345×(P/A,10%,4)×(P/F,10%,1)+645×(P/F,1 0%,6)=275.9(万元) 由于净现值大于零,因为该项目在财务上是可行的。
解析
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