甲公司是一家钢铁生产企业，其股票的B系数为1．3120，最近公司准备投资建设一个汽车制造厂，公司财务人员对行业内有代表性的三家已经上市的汽车制造公司A、B、C进行了分析，相关财务数据如下：甲公司税前债务资本成本为10％，预计继续增加借款

admin2022-08-19 24

问题甲公司是一家钢铁生产企业，其股票的B系数为1．3120，最近公司准备投资建设一个汽车制造厂，公司财务人员对行业内有代表性的三家已经上市的汽车制造公司A、B、C进行了分析，相关财务数据如下：

甲公司税前债务资本成本为10％，预计继续增加借款不会导致税前债务资本成本发生明显变化，公司所得税税率为25％。公司目标资本结构是权益资本60％，债务资本40％。该公司投资项目评价采用实体现金流量法。当前无风险收益率为5％，股票的平均收益率为10％。
要求：
使用可比公司法计算汽车制造行业代表企业的平均β_资产(计算β时，取小数点后4位，下同)；

选项

答案A公司β_资产=1．10／[1+(1-15％)×4／6]=0．7021 B公司β_资产=1．20／[1+(1-25％)×5／5]=0．6857 C公司β_资产=1．40／[1+(1-30％)×6／4]=0．6829平均的β_资产=(0．7021+0．6857+0．6829)／3=0．6902

解析

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