A公司目前总股本5000万元，每股面值1元，股价为50元。股东大会通过决议，拟10股配2股，配股价25元／股，配股除权日期定为2011年3月2日。假定配股前每股价格为56元，不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化。要求：如果把配股改为公开增

admin2015-08-16 36

问题 A公司目前总股本5000万元，每股面值1元，股价为50元。股东大会通过决议，拟10股配2股，配股价25元／股，配股除权日期定为2011年3月2日。假定配股前每股价格为56元，不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化。
要求：
如果把配股改为公开增发新股，增发2000万股，增发价格为25元，增发前一交易日股票市价为56元／股。老股东认购了1500万股，新股东认购了500万股。不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，计算老股东和新股东的财富增加。(增发后每股价格的计算结果保留四位小数，财富增加的计算结果保留整数)

选项

答案由于不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，所以，普通股市场价值增加=增发新股的融资额，增发后每股价格=(增发前股票市值+增发新股的融资额)／增发后的总股数。增发后每股价格=(5000×56+2000×25)／(5000+2000)=47．1429(元) 老股东财富增加=47．1429×(5000+1500)-5000×56-1500×25=-11071(万元) 新股东财富增加=500×47．1429-500×25=11071(万元) 提示：企业配股一般是为某个新项目进行融资，如果该新项目的净现值大于0，也就是投资收益率高于其资本成本，配股获得的资金投资后当然会增加企业的价值，“不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化”这句话的意思就是不考虑此增加的价值，假设企业配股前后企业价值不变。

解析

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