(武汉大学2015)2008年金融危机之后，西方发达国家中央银行纷纷通过压低市场利率的方法来促进本国经济复苏与实体经济发展，这导致了超低利率环境的出现，例如目前美国的联邦基金利率就稳定在0％至0．25％之间。超低利率环境改变了常规货币政策的传导渠道，导致了

admin2019-08-13 64

问题 (武汉大学2015)2008年金融危机之后，西方发达国家中央银行纷纷通过压低市场利率的方法来促进本国经济复苏与实体经济发展，这导致了超低利率环境的出现，例如目前美国的联邦基金利率就稳定在0％至0．25％之间。超低利率环境改变了常规货币政策的传导渠道，导致了常规货币政策的传导效果失真，并催生了一大批非常规货币政策的诞生。请利用凯恩斯的流动性陷阱理论对发达国家央行实施的非常规货币政策的理论依据进行解释。

选项

答案凯恩斯在指出投机性货币需求是利率的减函数，即利率下降会导致投机性货币需求增加的情况下，进一步说明利率下降到一定程度，或者说某种临界点的时候，投机性货币需求将趋于无穷大。因此，利率与债券价格反方向变动，利率的最低点就是债券价格的最高点，此时只要利率小有回升，债券价格就会下跌，债券的持有者就会面临亏损的极大风险。在这种情况下，不管中央银行的货币供给又多大，人们都宁肯将货币拿在手中，也不买进债券。而没有债券的购买，就没有债券价格的上升，也没有利率的下降。这种利率不会下降，投机性货币需求趋于无穷大的现象就是凯恩斯所说的“流动性陷阱”。“流动性陷阱”原本只是凯恩斯在其著作《就业、利息和货币通论》中的一种理论假设，在此之前并未出现过现实佐证的经济现象，其具体表现为名义利率已趋近于零，但经济仍处于通货紧缩或通缩威胁中。克鲁格曼继承并发展了凯恩斯的“流动性陷阱”理论．引入现代预期管理理论．认为对抗流动性陷阱的最佳策略是制造通胀预期，以非常规货币政策为主要手段。以央行购买国债票据等资产的形式向经济体注入流动性制造通货膨胀预期。这就是发达国家央行实施的非常规货币政策的理论依据。美联储通过量化宽松修复了商业银行的资产负债表，稳定了金融机构并压低了市场利率从而促进借贷来拉动消费与投资。实际上已经为了创造了通货膨胀的预期，此举还有利于美国债务问题的解决，以适度隐形的通胀税来弥补财政收入的不足。现在我们可以认为，美国量化宽松政策的理论依据就是克鲁格曼的流动性陷阱理论。所以美联储在国际上各国的指责与国内通胀鹰派的怀疑下仍然宣称还有可能有第三轮量化宽松政策即QE3的出台。这样做的目的就是为了创造通货膨胀政策被公众预知，甚至更正公众认为美联储应该稳定物价的传统观念，以有利于通货膨胀预期的建立，并通过其把美国经济带出流动性陷阱。

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/4RIa777K

本试题收录于：金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

假定人民币兑美元的即期汇率为6．3509，人民币的一年期存款利率为3．5％，美元的一年期存款利率为1．05％，请先写出抵补利率平价公式，再计算一年后人民币兑美元的远期汇率。

目前我国一年期定期存款年利率为2．50％，假设2010年官方公布的CPI为3．80％，则一年期定期存款的实际年利率为()。

公开市场操作

一国的国际收支不平衡可能由多种原因引起，其调节方法大体相同。

银行的现钞卖出价低于现汇卖出价。()。

不属于公司金融竞争环境的原则是()。

上市公司市值与重置成本比值被称为托宾的Q。()。

当前一年期零息债券的到期收益率为7％，二年期零息债券的到期收益率为8％，财政部计划发行两年期债券，息票率为9％，每年付息，债券面值为100元。求该债券售价应为多少?

互联网金融的发展十分迅速，一方面是互联网企业从事金融业务，如阿里巴巴的余额宝，另一方面是传统金融机构触网，如网上银行，谈谈你对互联网金融的看法。

(中山大学2013)某企业原流动1比率大于1，速动比率小于1，现以银行存款支付以前的应付账款，则企业的()。

下列假定中不属于新古典增长模型基本假定的是()

脂酸的β-氧化包含、、和四步反应。

适合安装在服务器上使用的操作系统是_______。

简述休克期微循环淤滞的机制。

女，20岁。突然发冷、发烧、腰痛，尿频、尿痛、尿急，肾区叩击痛4小时就诊，尿镜检：白细胞成堆、白细胞管型1～2/Hp，肾功能正常，WBCl7×109/L，N86%。患者最多可能诊断

不属于舌下区内容的解剖结构为

患者，女，40岁。毛绒玩具车间工人，有哮喘史5年。防止哮喘发作最有效的方法是

下列关于风险管理的描述中，错误的有()。

“土家族姑娘山歌唱得特别好，她们的歌声就像百灵鸟的声音一样优美动听”，这种比喻是()。

下列对“酶工程”这一概念的理解，最准确的一项是()。对酶工程在实际生产中的应用，表述不准的是()。

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

假定人民币兑美元的即期汇率为6．3509，人民币的一年期存款利率为3．5％，美元的一年期存款利率为1．05％，请先写出抵补利率平价公式，再计算一年后人民币兑美元的远期汇率。

目前我国一年期定期存款年利率为2．50％，假设2010年官方公布的CPI为3．80％，则一年期定期存款的实际年利率为()。

公开市场操作

一国的国际收支不平衡可能由多种原因引起，其调节方法大体相同。

银行的现钞卖出价低于现汇卖出价。()。

不属于公司金融竞争环境的原则是()。

上市公司市值与重置成本比值被称为托宾的Q。()。

当前一年期零息债券的到期收益率为7％，二年期零息债券的到期收益率为8％，财政部计划发行两年期债券，息票率为9％，每年付息，债券面值为100元。求该债券售价应为多少?

互联网金融的发展十分迅速，一方面是互联网企业从事金融业务，如阿里巴巴的余额宝，另一方面是传统金融机构触网，如网上银行，谈谈你对互联网金融的看法。

(中山大学2013)某企业原流动1比率大于1，速动比率小于1，现以银行存款支付以前的应付账款，则企业的()。

下列假定中不属于新古典增长模型基本假定的是()

脂酸的β-氧化包含________、________、________和________四步反应。

适合安装在服务器上使用的操作系统是_______。

简述休克期微循环淤滞的机制。

女，20岁。突然发冷、发烧、腰痛，尿频、尿痛、尿急，肾区叩击痛4小时就诊，尿镜检：白细胞成堆、白细胞管型1～2/Hp，肾功能正常，WBCl7×109/L，N86%。患者最多可能诊断

不属于舌下区内容的解剖结构为

患者，女，40岁。毛绒玩具车间工人，有哮喘史5年。防止哮喘发作最有效的方法是

下列关于风险管理的描述中，错误的有()。

“土家族姑娘山歌唱得特别好，她们的歌声就像百灵鸟的声音一样优美动听”，这种比喻是()。

下列对“酶工程”这一概念的理解，最准确的一项是()。对酶工程在实际生产中的应用，表述不准的是()。

脂酸的β-氧化包含、、和四步反应。