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  3. C公司在2001年1月1日发行5年期债券,面值1000元,票面年利率10%,于每年12月31日付息,到期时一次还本。 要求: (1)假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%,该债券的发行价应当定为多少? (2)假定1年后该债券的市场

C公司在2001年1月1日发行5年期债券,面值1000元,票面年利率10%,于每年12月31日付息,到期时一次还本。 要求: (1)假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%,该债券的发行价应当定为多少? (2)假定1年后该债券的市场

admin2011-02-20  54
问题 C公司在2001年1月1日发行5年期债券,面值1000元,票面年利率10%,于每年12月31日付息,到期时一次还本。
要求:
(1)假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%,该债券的发行价应当定为多少?
(2)假定1年后该债券的市场价格为1049.06元,该债券于2002年1月1日的到期收益率是多少?
(3)该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑,这一不利消息使得该债券价格在2005年1月1日由开盘的1018.52元跌至收盘的900元。跌价后该债券的到期收益率是多少(假设能够全部按时收回本息)?假设证券评级机构对它此时的风险估计如下:如期完全偿还本息的概率是50%,完全不能偿还本息的概率是50%。当时金融市场的无风险收益率8%,风险报酬斜率为0.15,债券评级机构对违约风险的估计是可靠的,请问此时该债券的价值是多少?
选项
答案(1)发行价格=1000×10%×(P/A,9%,5)+1000×(P/S,9%,5)=100×3.8897+1000×0.6499=1038.87(元) (2)1049.06=100×(P/A,i,4)+1000×(P/S,i,4) 用i=8%试算:100×(P/A,8%,4)+1000×(P/S,8%,4)=1066.21 用i=9%试算:100×(P/A,9%,4)+1000×(P/S,9%,4)=1032.37 [*]
解析
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