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已知ABC公司2010年年末的股东权益总额为36000万元，资产负债率为50％，非流动负债为14400万元，流动比率为1．8，2010年的销售收入为60000万元，销售成本率为70％，利润总额为12000万元，利息费用为3000万元，所得税税率为25％，应

admin2015-05-10  39
问题 已知ABC公司2010年年末的股东权益总额为36000万元，资产负债率为50％，非流动负债为14400万元，流动比率为1．8，2010年的销售收入为60000万元，销售成本率为70％，利润总额为12000万元，利息费用为3000万元，所得税税率为25％，应收账款周转次数为5次，用销售成本计算的存货周转次数为10次，经营活动现金流量净额为9600万元。企业发行在外的普通股股数为20000万股(年内没有发生变化)，优先股100万股，优先股股利50万元／年，优先股股东权益为300万元，市净率为7．4。要求：
  (1)计算2010年年末的应收账款、存货、权益乘数、产权比率、长期资本负债率、现金流量比率和现金流量债务比；
  (2)计算2010年利息保障倍数、现金流量利息保障倍数；
  (3)计算2010年流动资产周转次数和总资产周转次数；
  (4)计算2010年的销售净利率、总资产净利率和权益净利率；
  (5)计算2010年的市盈率、市销率；
  (6)如果2009年的销售净利率为10％，总资产周转次数为1．2次，权益乘数为1．5，运用因素分析法依次分析销售净利率、总资产周转次数和权益乘数变动对权益净利率的影响程度(结果保留百分号前三位小数)。
选项
答案(1)应收账款=60000+5=12000(万元) 存货=60000×70％÷10=4200(万元) 权益乘数=1÷(1-50％)=2 产权比率=权益乘数一1=2—1=1 长期资本负债率=非流动负债÷(非流动负债+股东权益)×100％ =14400÷(14400+36000)×100％ =28．57％ 由于资产负债率为50％，所以，负债总额=股 东权益总额=36000(万元) 流动负债=36000-14400=21600(万元) 现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债 =9600÷21600=0．44 现金流量债务比=经营活动现金流量净额÷负债总额×100％ =9600÷36000×100％=26．67％ (2)利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 =(12000+3000)÷3000=5 现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷利息费用 =9600÷3000=3．2 (3)流动资产=21600×1．8=38880(万元) 流动资产周转次数=销售收入÷流动资产 =60000÷38880=1．54(次／年) 总资产周转次数=销售收入÷总资产 =60000÷(36000+36000)=0．83(次／年) (4)销售净利率=净利润÷销售收入×100％ =12000×(1—25％)÷60000×100％=15％ 总资产净利率=净利润÷总资产×100％ =12000×(1—25％)÷72000×100％ =12．5％ 权益净利率=净利润÷股东权益×100％ =12000×(1-25％)÷36000×100％=25％ (5)每股净资产=(36000--300)÷20000=1．785(元) 每股市价=1．785×7．4=13．209(元) 每股销售收入=60000÷20000=3(元) 每股收益=[12000×(1--25％)一50]÷20000 =0．4475(元) 市盈率=13．209÷0．4475=29．52 市销率=13．209÷3=4．403 (6)2009年权益净利率=10％×1．2×1．5=18％ 2010年权益净利率=15％×0．83×2=24．9％ 差额为24．9％一18％=6．9％，其中： 销售净利率变动对权益净利率的影响=(15％一10％)×1．2×1．5=9％ 总资产周转次数变动对权益净利率的影响=15％×(0．83一1．2)×1．5=一8．325％ 权益乘数变动对权益净利率的影响=15％×0．83×(2—1．5)=6．225％
解析
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