已知ABC公司2010年年末的股东权益总额为36000万元,资产负债率为50%,非流动负债为14400万元,流动比率为1.8,2010年的销售收入为60000万元,销售成本率为70%,利润总额为12000万元,利息费用为3000万元,所得税税率为25%,应

admin2015-05-10  30

问题 已知ABC公司2010年年末的股东权益总额为36000万元,资产负债率为50%,非流动负债为14400万元,流动比率为1.8,2010年的销售收入为60000万元,销售成本率为70%,利润总额为12000万元,利息费用为3000万元,所得税税率为25%,应收账款周转次数为5次,用销售成本计算的存货周转次数为10次,经营活动现金流量净额为9600万元。企业发行在外的普通股股数为20000万股(年内没有发生变化),优先股100万股,优先股股利50万元/年,优先股股东权益为300万元,市净率为7.4。要求:
  (1)计算2010年年末的应收账款、存货、权益乘数、产权比率、长期资本负债率、现金流量比率和现金流量债务比;
  (2)计算2010年利息保障倍数、现金流量利息保障倍数;
  (3)计算2010年流动资产周转次数和总资产周转次数;
  (4)计算2010年的销售净利率、总资产净利率和权益净利率;
  (5)计算2010年的市盈率、市销率;
  (6)如果2009年的销售净利率为10%,总资产周转次数为1.2次,权益乘数为1.5,运用因素分析法依次分析销售净利率、总资产周转次数和权益乘数变动对权益净利率的影响程度(结果保留百分号前三位小数)。

选项

答案(1)应收账款=60000+5=12000(万元) 存货=60000×70%÷10=4200(万元) 权益乘数=1÷(1-50%)=2 产权比率=权益乘数一1=2—1=1 长期资本负债率=非流动负债÷(非流动负债+股东权益)×100% =14400÷(14400+36000)×100% =28.57% 由于资产负债率为50%,所以,负债总额=股 东权益总额=36000(万元) 流动负债=36000-14400=21600(万元) 现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债 =9600÷21600=0.44 现金流量债务比=经营活动现金流量净额÷负债总额×100% =9600÷36000×100%=26.67% (2)利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 =(12000+3000)÷3000=5 现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷利息费用 =9600÷3000=3.2 (3)流动资产=21600×1.8=38880(万元) 流动资产周转次数=销售收入÷流动资产 =60000÷38880=1.54(次/年) 总资产周转次数=销售收入÷总资产 =60000÷(36000+36000)=0.83(次/年) (4)销售净利率=净利润÷销售收入×100% =12000×(1—25%)÷60000×100%=15% 总资产净利率=净利润÷总资产×100% =12000×(1—25%)÷72000×100% =12.5% 权益净利率=净利润÷股东权益×100% =12000×(1-25%)÷36000×100%=25% (5)每股净资产=(36000--300)÷20000=1.785(元) 每股市价=1.785×7.4=13.209(元) 每股销售收入=60000÷20000=3(元) 每股收益=[12000×(1--25%)一50]÷20000 =0.4475(元) 市盈率=13.209÷0.4475=29.52 市销率=13.209÷3=4.403 (6)2009年权益净利率=10%×1.2×1.5=18% 2010年权益净利率=15%×0.83×2=24.9% 差额为24.9%一18%=6.9%,其中: 销售净利率变动对权益净利率的影响=(15%一10%)×1.2×1.5=9% 总资产周转次数变动对权益净利率的影响=15%×(0.83一1.2)×1.5=一8.325% 权益乘数变动对权益净利率的影响=15%×0.83×(2—1.5)=6.225%

解析
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