A公司2008年财务报表主要数据如下表所示: 假设A公司资产均为经营性资产,流动负债为自发性无息负债,长期负债为有息负债,不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2009年的增长策略有两种选择: (1)高速增长:销售增长率为20%。为了筹集高速增长

admin2014-03-12  25

问题 A公司2008年财务报表主要数据如下表所示:

假设A公司资产均为经营性资产,流动负债为自发性无息负债,长期负债为有息负债,不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2009年的增长策略有两种选择:
(1)高速增长:销售增长率为20%。为了筹集高速增长所需的资金,公司拟提高财务杠杆。在保持2008年的销售净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下,将权益乘数(总资产/所有者权益)提高到2。
(2)可持续增长:维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。
要求:
假设A公司2009年选择高速增长策略,请预计2009年财务报表的主要数据(具体项目同上表),并计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。

选项

答案[*] 因为权益乘数提高到2,所以: 所有者权益合计:[*]=2611.2(万元), 负债合计=2611.2万元。 长期负债=2611.2一1440=1171.2(万元) 实收资本=2611.2—886.4=1724.8(万元) 需从外部筹资=3200×20%×[*]一3200×20%×[*]一3200×(1+20%)×[*]=870.4—240一134.4=496(万元) 其中:从外部增加的长期负债=1171.2—800=371.2(万元) 从外部增加的股本=1724.8一1600=124.8(万元)

解析
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