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某上市公司本年度每股支付现金股利2元。预计该公司净收益第1年增长8%,第2年增长10%,第3年及以后年度其净收益可能为: (1)将保持第2年的净收益水平。 (2)将保持第2年的净收益增长率水平。 该公司一直采用固定股利支付率政策,并打算今后继续实行该政策。
某上市公司本年度每股支付现金股利2元。预计该公司净收益第1年增长8%,第2年增长10%,第3年及以后年度其净收益可能为: (1)将保持第2年的净收益水平。 (2)将保持第2年的净收益增长率水平。 该公司一直采用固定股利支付率政策,并打算今后继续实行该政策。
admin
2015-03-17
23
问题
某上市公司本年度每股支付现金股利2元。预计该公司净收益第1年增长8%,第2年增长10%,第3年及以后年度其净收益可能为:
(1)将保持第2年的净收益水平。
(2)将保持第2年的净收益增长率水平。
该公司一直采用固定股利支付率政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
要求:假设投资者要求的报酬率为20%,计算上述两种情形下该股票的价值。
选项
答案
由于该公司一直采用固定股利支付率(现金股利/净利润)政策,并打算今后继续实行该政策,即意味着股利支付率不变,由此可知,净利润的增长率等于股利的增长率。 (1)目前每股股利2元,即可知道未来第1、第2年的股利额。又根据题中“第3年及以后年度将保持第2年的净收益水平”,可知该股票属于非固定成长后的零成长,第3年及以后年度将保持第2年的股利水平,即从第2年开始成为固定股利股票(站在第1年年末,即第2年年初),股利转化为永续年金。 股票的价值=D
1
(P/F,20%,1)+(D
2
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
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